شركة Block التابعة لجاك دورسي تتقدم بطلب للحصول على ترخيص مصرفي لحفظ بيتكوين

تأثير السوق: إيجابي بشكل طفيف بالنسبة إلى BTCUSD على المدى المتوسط، لكنه يُرجح أن يكون محدودًا على المدى القريب.

يكتسب طلب Block أهمية استراتيجية لأنه قد ينقل أنشطة حفظ وتسوية البيتكوين التابعة لها من نظام مجزأ يضم أكثر من 50 ترخيصًا على مستوى الولايات إلى إطار وطني محتمل. وسيقوم Builders Bank المقترح بحفظ البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى، وتنفيذ أوامر العملاء على أساس مبدأ الأصيل عديم المخاطر، وتسوية معاملات العملات المستقرة؛ لكنه لن يقبل الودائع أو يمنح القروض أو يعمل كبنك تقليدي قائم على الرافعة المالية.

بالنسبة إلى البيتكوين، تتمثل الآلية الصعودية الرئيسية في البنية التحتية المؤسسية، لا في ضغط شراء فوري. وقد يؤدي الحصول على ترخيص بنك ائتماني اتحادي إلى تحسين الوضوح التنظيمي، وتقليل الاحتكاك التشغيلي لأعمال Cash App في مجال العملات المشفرة، وتسهيل توسع Block في خدمات الحفظ والمعاملات. ووفقًا للتقارير، عالجت Block حجمًا يقارب 10.7 مليار دولار من معاملات البيتكوين في عام 2025، وكان لديها نحو مليوني مستخدم شهري للعملات المشفرة عبر Cash App في الربع الثاني، ما يمنح الطلب إمكانات توزيع كبيرة إذا تمت الموافقة عليه.

ومع ذلك، ينبغي أن يظل تأثير السعر الفوري محدودًا. فهذا مجرد طلب، ولا يمكن للبنك بدء عملياته من دون موافقة OCC. علاوة على ذلك، لا يعني الهيكل المقترح أن Block ستشتري البيتكوين لحساب ميزانيتها العمومية؛ إذ يؤثر حفظ أصول العملاء وتنفيذ المعاملات على أساس الأصيل عديم المخاطر بصورة أساسية في الوصول والسيولة والبنية التشغيلية للسوق، بدلًا من خلق طلب مباشر في السوق الفورية.

وتتمثل الإشارة الأوسع في أنها بناءة بالنسبة إلى شرعية قطاع العملات المشفرة. فقد واصلت OCC معالجة طلبات إضافية للحصول على تراخيص بنوك ائتمانية للعملات المشفرة، ما يشير إلى أن الحفظ المنظم يتحول إلى قطاع مؤسسي أكثر تنافسية. وقد يدعم ذلك التبني على المدى الطويل، وربما يعزز قوة BTC مقارنةً بالأصول المشفرة الأقل رسوخًا من الناحية المؤسسية. إلا أنه قد يؤدي أيضًا إلى زيادة المنافسة على إيرادات الحفظ والتنفيذ وتسوية العملات المستقرة بين البورصات والبنوك وأمناء الحفظ المتخصصين.

المخاطر ونقاط المتابعة الرئيسية:

• موافقة OCC على الترخيص أو فرض شروط عليه أو رفضه.
• التحديات القانونية أو السياسية المتعلقة بما إذا كانت شركة ائتمانية غير تقليدية مؤهلة للحصول على ترخيص وطني؛ إذ يشير المقال إلى أن هذه المسألة محل خلاف.
• وجود أدلة على أن البنك يحقق أحجامًا أكبر من معاملات Bitcoin عبر Cash App، أو أرصدة حفظ أعلى، أو شراكات مؤسسية.
• ما إذا كانت تسوية العملات المستقرة ستصبح جزءًا جوهريًا من النموذج، رغم تفضيل Jack Dorsey المعلن سابقًا للبنية التحتية التي تركز على البيتكوين.
• أي مؤشر على أن Block تعتزم الاحتفاظ بالبيتكوين مباشرة، الأمر الذي سيخلق قناة طلب أكثر فورية على مستوى الميزانية العمومية.

الخلاصة:

الخبر إيجابي من الناحية الهيكلية لاعتماد البيتكوين والوصول المنظم إلى السوق، لكنه ليس بحد ذاته محفزًا قويًا لـ BTCUSD على المدى القريب. ولن يصبح تأثيره الاتجاهي أكثر أهمية إلا إذا وافقت OCC على الترخيص وأثبتت Block أن الهيكل الجديد يوسع نشاط العملاء أو الحفظ المؤسسي بصورة ملموسة.