توقعات سعر الفضة: تزايد مخاطر تشكّل نموذج الرأس والكتفين دون 67 دولارًا

تأثير السوق: ميل هبوطي لزوج XAG/USD، لكن التأكيد يظل شرطًا أساسيًا.

يشير المقال إلى تدهور البنية الفنية قصيرة الأجل للفضة: فقد فشل زوج XAG/USD بالقرب من منطقة 67.00 دولار، وظل دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يومًا عند نحو 67.27 دولار، كما تحولت مؤشرات الزخم إلى الاتجاه الهبوطي. ويتمثل الأثر الأهم على السوق في مستوى التأكيد المذكور: إذ إن كسرًا مستدامًا لقاع 2 سبتمبر بالقرب من 63.32 دولار سيؤكد نموذج الرأس والكتفين، ما قد يفتح المجال أمام الوصول إلى منطقة 55 دولار المهمة نفسيًا.

بالنسبة للمتداولين، يخلق هذا الوضع مخاطر هبوط على مرحلتين بدلًا من إشارة هبوطية مؤكدة. وسيؤدي التحرك دون 65 دولار إلى زيادة الضغط على خط العنق عند 63.32 دولار، ما قد يشجع على عمليات بيع مدفوعة بالزخم ويقلل جاذبية استراتيجيات الشراء عند الانخفاضات. كما أن الكسر الحاسم لخط العنق قد يؤدي إلى ضعف أداء الفضة نسبيًا مقارنة بالذهب، لأن الفضة أكثر حساسية للطلب الصناعي، وعادةً ما تتسم بتقلبات أعلى.

ستكون القناة الاقتصادية الكلية سلبية إذا استمرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة. فالفضة أصل لا يدر عائدًا ومقوم بالدولار، ولذلك فإن ارتفاع العوائد الحقيقية أو الاسمية يزيد تكلفة الفرصة البديلة لحيازتها، وقد يدعم قيمة الدولار مقابل XAG/USD. وسيكون هذا المزيج سلبيًا للفضة، وقد يضغط على المعادن المرتبطة وأسهم شركات التعدين، لا سيما إذا عكست ارتفاعات العوائد توقعات بتشديد السياسة النقدية، وليس مجرد نمو أقوى.

يُلغى السيناريو الهبوطي، أو يضعف على الأقل، إذا استعادت الفضة منطقة المقاومة بين 67.00 و67.27 دولار. ومن شأن هذا التعافي أن يقوض تفسير نموذج الرأس والكتفين، وأن يعيد فتح الطريق نحو 70 دولار، خصوصًا إذا ترافق مع انخفاض العوائد أو ضعف الدولار الأمريكي.

ما ينبغي مراقبته لاحقًا:

• ما إذا كان زوج XAG/USD سيكسر مستوى 65 دولار ثم 63.32 دولار، وسيحافظ على التداول دونهما.
• عوائد سندات الخزانة الأمريكية والعوائد الحقيقية والدولار، وهي عوامل يمكن أن تحدد ما إذا كانت عمليات البيع الفنية ستمتد.
• اتجاه الذهب: فقد يحد ارتفاع قوي للذهب من هبوط الفضة، بينما سيعزز الضعف الواسع في المعادن النفيسة هذا النموذج.
• مؤشرات الطلب الصناعي في الصين والعالم، إذ قد تكون موجة البيع الناتجة عن النمو في الفضة أكثر حدة منها في الذهب.