الذكاء الاصطناعي يعطل شركات البرمجيات—لكن ليس بالسرعة التي خشيها كثيرون

تأثير السوق: إيجابي بحذر بالنسبة إلى شركات برمجيات المؤسسات الراسخة، لكنه لا يمثل ضوءًا أخضر شاملًا للقطاع.

يتمثل الاستنتاج الرئيسي في انخفاض مخاطر الاضطراب قصيرة الأجل التي يفترضها السوق نتيجة الذكاء الاصطناعي التوليدي. فإذا لم تكن التطبيقات المبنية بالذكاء الاصطناعي تحل محل المنصات القائمة بسرعة، فقد يبدأ المستثمرون في إعادة تقييم شركات مثل Salesforce وWorkday استنادًا إلى الإيرادات المتكررة الحالية، والاحتفاظ بالعملاء، والقدرة على توليد النقد، بدلًا من افتراض انهيار وشيك في أسعار البرمجيات. وقد يدعم ذلك ارتفاعًا ارتداديًا في أسهم شركات برمجيات التطبيقات الكبرى، ولا سيما الشركات التي تعرضت أسهمها بالفعل لتخفيضات كبيرة في التقييم.

تعمل هذه الآلية أساسًا من خلال انخفاض مخاطر الأرباح المتصورة وانعكاس انكماش التقييمات. فتباطؤ تهديد الاستبدال يمنح الموردين الراسخين وقتًا أطول لدمج الذكاء الاصطناعي في منتجاتهم، والحفاظ على قوة التسعير، واستخدام قواعد عملائهم الحالية كمزايا توزيع. وقد يمتد هذا الاستنتاج إلى مجموعات إدارة علاقات العملاء (CRM)، وإدارة رأس المال البشري، وتخطيط موارد المؤسسات، وغيرها من مجموعات البرمجيات القائمة على الاشتراكات.

أما التفسير الأوسع في قطاع التكنولوجيا فهو مختلط:

• إيجابي لموردي البرمجيات الراسخين: تباطؤ انتقال العملاء بعيدًا عن المنصات الحالية وزيادة الثقة في الإيرادات المتكررة.
• سلبي محتمل لمنافسي الذكاء الاصطناعي المتخصصين: إذا كانت الوتيرة المتوقعة لإحلال البرمجيات أبطأ، فقد يُعاد تقييم السوق القابلة للخدمة ودرجة الإلحاح بالنسبة إلى تطبيقات الذكاء الاصطناعي المستقلة.
• مختلط بالنسبة إلى عمالقة السحابة ومزودي البنية التحتية: قد يؤدي تباطؤ الاضطراب إلى خفض السرعة المتصورة لاعتماد البرمجيات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، إلا أن استمرار نشر الذكاء الاصطناعي في المؤسسات سيظل داعمًا للطلب على الحوسبة السحابية والقدرة الحاسوبية.
• داعم محتمل لأسهم النمو عمومًا: يمكن لانحسار الخوف من تآكل الإيرادات المفاجئ أن يحسن المعنويات تجاه أسهم التكنولوجيا ذات آجال العائد الطويلة، رغم أن توقعات أسعار الفائدة تظل محركًا مستقلًا للتقييم.

من المرجح أن يكون الأثر قصير الأجل مدفوعًا بالمعنويات وبمضاعفات التقييم، في حين تعتمد النتيجة متوسطة الأجل على قدرة الموردين الراسخين على تحويل ميزات الذكاء الاصطناعي إلى حجوزات إضافية، أو احتفاظ أعلى بالعملاء، أو رافعة تشغيلية محسنة. ولا تلغي رسالة المقال مخاطر الاضطراب طويلة الأجل؛ بل تشير إلى أن الجدول الزمني قد يكون أبطأ مما افترضته أكثر الأطروحات تشاؤمًا.

ينبغي للمتداولين متابعة معدلات التجديد، والتزامات الأداء المتبقية، وخفض عدد المستخدمين أو المقاعد، والتنازلات السعرية، والمبيعات الإضافية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وتعليقات الإدارة بشأن تبني العملاء، وذلك في تقارير أرباح شركات البرمجيات اللاحقة. وستؤدي الأدلة على تسارع إحلال الذكاء الاصطناعي محل البرمجيات إلى إبطال تفسير الارتياح؛ بينما ستعزز الأدلة على أن الذكاء الاصطناعي يزيد استخدام المنصات وتحقيق الإيرادات هذا التفسير.