بتكوين تختبر مقاومة 82 ألف دولار مع تعزيز مشتريات صناديق ETF

BTCUSD: صعودي بحذر، لكنه يعتمد على التأكيد.

إن التدفقات الداخلة المُعلَن عنها بقيمة 730.9 مليون دولار خلال يوم واحد إلى صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تعزز سردية الطلب بشكل ملموس، إذ تشير إلى أن الشراء المؤسسي يمتص المعروض بالقرب من مستوى 80,000 دولار. ومع ذلك، فإن تصفية نحو 471.4 مليون دولار من مراكز البيع على المكشوف في الوقت نفسه تعني أن جزءًا من الارتفاع ربما تضخم ميكانيكيًا بفعل التغطية الإجبارية، بدلًا من أن يكون مدفوعًا بالكامل بطلب جديد غير قائم على الرافعة المالية.

يتمثل الأثر الرئيسي على السوق في أن مستوى 82,000 دولار هو اختبار للتموضع والسيولة، وليس مجرد مستوى على الرسم البياني. وسيشير الاختراق المستدام، الذي يليه إعادة اختبار ناجحة، إلى أن طلب صناديق ETF قوي بما يكفي لتجاوز المعروض العلوي، وقد يشجع على مزيد من التموضع القائم على الزخم في BTC والأصول المشفرة عالية بيتا. أما الفشل بالقرب من هذا المستوى فسوف يعزز، بدلًا من ذلك، مخاطر فخ صعودي، لا سيما بعد الارتفاع الشهري البالغ نحو 23% الذي أوردته المقالة.

وعليه، فإن هذا الوضع صعودي على المدى القصير، لكنه عرضة للانعكاس. توفر تدفقات صناديق ETF مصدرًا محتملًا ومستدامًا للطلب، في حين تكون تغطية مراكز البيع عادةً أقل استمرارية بعد تصفية المراكز ذات الرافعة المالية. وتشير المقالة أيضًا إلى أن طفرات مماثلة في تدفقات صناديق ETF ظهرت بالقرب من قمم سوقية سابقة، ولذلك لا ينبغي اعتبار التدفقات القوية وحدها دليلًا على اكتمال اختراق صعودي.

ولا تزال الحساسية تجاه عوامل الاقتصاد الكلي مهمة. فمرونة البيتكوين المُعلَن عنها رغم صدور تقرير وظائف أمريكي أقوى تُعد إيجابية لشهية المخاطرة، لكن إذا دفعت بيانات سوق العمل الأقوى عوائد سندات الخزانة أو توقعات أسعار الفائدة إلى الارتفاع، فقد يحد ذلك من المكاسب عبر زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير مدرة للعائد. ويخلق هذا تعارضًا بين الطلب الخاص بالعملات المشفرة على صناديق ETF وظروف السيولة وأسعار الفائدة الأوسع نطاقًا.

إن فقدان منطقة 79,000 دولار المُعلَن عنها سيضعف الهيكل الصعودي الفوري ويعيد منطقة السيولة عند 78,000 دولار الواردة في المقالة إلى دائرة التركيز. وعلى العكس، فإن استمرار التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF، وانخفاض الرافعة المالية، وثبات السعر فوق 82,000 دولار، ستعزز الحالة المتوسطة الأجل لاستمرار الاتجاه. وينبغي للمتداولين مراقبة صافي التدفقات اليومية لصناديق ETF، والفائدة المفتوحة والتمويل، وشدة عمليات التصفية، والعوائد الأمريكية، والدولار، وما إذا كان أي اختراق مدعومًا بحجم التداول الفوري بدلًا من نشاط تقوده المشتقات.