المحللون: قد يظل سعر بيتكوين دون 82 ألف دولار حتى قرار الاحتياطي الفيدرالي

تأثير BTCUSD: محايد إلى هبوطي بشكل طفيف على المدى القريب، مع ارتفاع مخاطر التقلب قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي.

يتمثل الأثر الفوري على السوق في استمرار التداول ضمن نطاق سعري، وليس تأكيد انعكاس الاتجاه. ويرى المحللون الذين استشهدت بهم المقالة أن الدعم يقع حول 78,000–79,000 دولار، بينما يقترب مستوى المعروض من 82,000 دولار؛ في حين أن كسر منطقة 77,200 دولار الأوسع سيضعف هيكل التعافي الأخير. وستكون هناك حاجة إلى تحرك مستدام فوق نحو 80,500 دولار قبل أن يمكن اختبار منطقة المعروض العلوية بجدية.

يتمثل المحرك الرئيسي في إعادة تسعير أسعار الفائدة. وتشير التقارير إلى أن الأسواق تضع في الحسبان رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس من جانب الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماع 15–16 سبتمبر، في حين تؤدي عوائد سندات الخزانة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل لا يدر عائدًا مثل بيتكوين. وقد تدفع بيانات التضخم المرتفعة العوائد والدولار إلى الصعود، ما يخلق ضغطًا هبوطيًا على BTC وغيرها من الأصول المشفرة ذات معامل بيتا المرتفع. وتتمثل المحفزات الرئيسية التالية في عملية إعادة شراء سندات الخزانة في 9 سبتمبر، ومؤشر أسعار المنتجين في 10 سبتمبر، ومؤشر أسعار المستهلكين في 11 سبتمبر، وقرار الاحتياطي الفيدرالي في 16 سبتمبر.

ويتمثل التفسير الهبوطي في أن عدم قدرة بيتكوين على الحفاظ على التداول فوق 80,000 دولار يعكس المعروض من حاملي العملات الذين يحققون أرباحًا وتراجع الزخم بعد صعود أغسطس. ووفقًا للتقارير، كان أكثر من 71% من المعروض المتداول يحقق أرباحًا، ما يزيد قاعدة حاملي العملات القادرين على البيع أثناء الارتفاعات من دون تسجيل خسائر. وإذا تباطأت التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF بينما ظلت العوائد مرتفعة، فقد تتعرض منطقة الدعم عند 78,000 دولار للضغط.

أما وجهة النظر الصعودية المقابلة، فتتمثل في أن صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة سجلت تدفقات أسبوعية داخلة قدرها نحو 986.9 مليون دولار، مع تراكم نحو 3.8 مليار دولار خلال ثلاثة أسابيع. وسيشير استمرار الشراء المؤسسي رغم ارتفاع العوائد إلى أن الطلب على صناديق ETF والسيولة الأوسع يعوضان العوامل المعاكسة الناجمة عن السياسة النقدية. ولذلك، فإن إشارة تيسيرية من الاحتياطي الفيدرالي، أو تضخمًا أكثر اعتدالًا، أو انخفاض العوائد، أو استمرار الطلب الفوري، قد يؤدي إلى تحرك صعودي حاد بعد فترة الانكماش الحالية.

وبالنسبة للمتداولين، يتمثل الفرق المهم بين حركة سعرية مدعومة بطلب فوري وطلب على صناديق ETF وبين اختراق تقوده العقود الآجلة ذات الرافعة المالية. وستحمل الحركة خارج نطاق 78,000–82,000 دولار، المصحوبة بارتفاع الفائدة المفتوحة واستمرار التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF وتأكيد من عوائد سندات الخزانة، أهمية أكبر. وحتى ذلك الحين، ترجح الأخبار سوقًا ثنائي الاتجاه حساسًا للعناوين الرئيسية، مع قابلية هبوطية قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي، لكن مع عدم تماثل صعودي ملموس إذا تحولت توقعات السياسة إلى نهج أقل تشددًا.