استئناف بيع أزواج الين الياباني – هل الأهداف التالية هي USD/JPY 152 وEUR/JPY 178 وGBP/JPY 207؟ [فيديو]

المقالة هبوطية على المدى القريب بالنسبة إلى USD/JPY وعمليات التقاطع الأخرى للين الياباني JPY، لكن تأثيرها في السوق ذو طابع فني في المقام الأول، وليس ناتجًا عن محفز أساسي جديد. تشير FXStreet إلى فشل الارتدادات في أزواج الين، مع أهداف هبوطية تقارب 152 لزوج USD/JPY، و178 لزوج EUR/JPY، و207 لزوج GBP/JPY، و110.50 لزوج AUD/JPY. وينبغي التعامل مع هذه المستويات باعتبارها مستويات مشروطة على الرسم البياني، لا توقعات مؤكدة.

بالنسبة إلى USD/JPY، فإن تجدد عمليات البيع يشير إلى أن السوق يواصل تقليص مراكز الدولار-الين بعد فشل ارتداد الزوج. وتتمثل الآلية الهبوطية في مزيج من زيادة الطلب على الين، وتراجع الثقة في استمرار دعم عوائد الولايات المتحدة، وإعادة تسعير توقعات بنك اليابان بصورة أكثر تشددًا. كما تشير FXStreet إلى أن USD/JPY كان يختبر مستوى 154 وسط إعادة تسعير قوية لتوقعات بنك اليابان، في حين كانت المخاوف المتعلقة بالديون الأمريكية وعدم اليقين بشأن توقعات الاحتياطي الفيدرالي يضغطان على الدولار.

والدلالة الأوسع هي قوة الين عبر أزواج التقاطع، وليس حركة معزولة للدولار. ومن المرجح أن يؤدي الانخفاض المستدام في USD/JPY إلى تعزيز الضغوط الهبوطية على EUR/JPY وGBP/JPY وAUD/JPY، لا سيما إذا عكست الحركة تقليص الانكشاف على صفقات العائد. وقد يشير ذلك أيضًا إلى اتخاذ مراكز أكثر دفاعية في أسواق المخاطر الأوسع، إذ تكون صفقات العائد الممولة بالين عرضة للخطر عندما تصبح توقعات السياسة اليابانية أقل تيسيرًا أو ترتفع التقلبات.

التأثير مختلط خارج نطاق أزواج الين. فقد تعكس قوة الين توقعات خاصة بالسياسة اليابانية، وهو ما سيكون سلبيًا لأزواج الين من دون أن يعني بالضرورة تدهورًا واسعًا في شهية المخاطرة العالمية. وعلى العكس، إذا كانت الحركة مدفوعة بانخفاض عوائد الولايات المتحدة أو بتحول أوسع نحو العزوف عن المخاطرة، فقد يضعف الدولار أمام العملات الأخرى، كما قد تتعرض الأصول ذات بيتا المرتفع للضغط أيضًا.

يتمثل الخطر الرئيسي على المدى القريب أمام التفسير الهبوطي في ارتفاع جديد لعوائد الولايات المتحدة أو صدور بيانات أمريكية أقوى تؤخر توقعات اتباع سياسة أكثر تيسيرًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وتسلط FXStreet الضوء على تقرير توظيف أمريكي قوي، وبيانات التضخم الأمريكية المرتقبة، ورفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 4.80%—وهي عوامل قد تدعم الدولار إذا تعافت العوائد، أو تزيد من هبوط USD/JPY إذا استمر رفض العائد.

ما ينبغي للمتداولين مراقبته:

تأكيد بقاء USD/JPY أدنى منطقة الارتداد الفاشل؛ والتواصل الرسمي الياباني أو تواصل بنك اليابان؛ وعوائد سندات الخزانة الأمريكية؛ ورد فعل الدولار تجاه بيانات التضخم الأمريكية؛ وما إذا كان EUR/JPY وGBP/JPY وAUD/JPY تنخفض معًا. ومن شأن الحركة المتزامنة أن تعزز فرضية قوة الين على نطاق أوسع وتقليص صفقات العائد، بينما سيشير التباين إلى أن الحركة فنية في USD/JPY بالدرجة الأولى.