تبلغ القيمة المحتفظ بها في XRP Ledger نحو 4.26 مليار دولار مع انخفاض الحسابات النشطة 24%

تأثير السوق: مختلط؛ فهناك إشارة بنّاءة باعتدال من ناحية السيولة، لكن إشارة التبنّي لـ XRPUSD أضعف.

تُظهر البيانات الرئيسية تباينًا، لا نموًا صعوديًا واضحًا للشبكة. فقد بلغ متوسط القيمة المحتفظ بها على دفتر أستاذ XRP 4.26 مليار دولار، في حين انخفض متوسط الحسابات اليومية التي تُجري معاملات بنسبة 24% على أساس سنوي إلى نحو 16,600 حساب. ومع ذلك، ارتفع حجم دفتر الطلبات بنسبة 79% إلى 3.57 مليون XRP يوميًا، حتى مع انخفاض عدد الحسابات التي تبدأ تلك التداولات بنحو 41% إلى قرابة 1,100 حساب.

بالنسبة إلى XRPUSD، يتمثل التفسير الإيجابي في أن الالتزام الرأسمالي والسيولة السوقية آخذان في الارتفاع. وتشير الزيادة الحادة في متوسط أرصدة RLUSD—إلى 539 مليون دولار، مقارنةً بـ73 مليون دولار قبل عام—إلى أن جزءًا من نمو قيمة دفتر الأستاذ قد يكون مرتبطًا بسيولة العملات المستقرة ونشاط التسوية، وليس بطلب مضاربي بحت على XRP. وقد يؤدي ذلك إلى تحسين البنية التحتية للتداول في المنظومة، وربما دعم المنفعة على المدى الطويل.

لكن انخفاض الحسابات النشطة يمثل عامل تحذير جوهريًا. فارتفاع حجم التداول الناتج عن مجموعة أصغر بكثير من المشاركين يعني تركّزًا أكبر في النشاط، وقد يشمل ذلك صانعي السوق أو المؤسسات أو الاستراتيجيات الآلية. وقد يحسّن هذا الوضع السيولة في الظروف العادية، لكنه قد يجعل نشاط دفتر الطلبات أكثر عرضة لعمليات سحب السيولة، مما يؤدي إلى تقلبات أشد وأدلة أقل موثوقية على التبنّي الواسع من جانب المستخدمين. ولا تحدد الأرقام المتاحة أي المشاركين قادوا هذه الزيادة.

وعليه، فإن التأثير المباشر على السعر محايد إلى صعودي بشكل طفيف على المدى القصير، شريطة أن يفسر المتداولون البيانات باعتبارها دليلًا على تحسن السيولة، لا على تراجع صحة الشبكة. وتظل التوقعات متوسطة الأجل مشروطة؛ إذ سيعزز النمو المستدام في RLUSD ونشاط دفتر الطلبات السيناريو الإيجابي، في حين أن استمرار انكماش الحسابات النشطة سيقوي الحجة الهبوطية القائلة إن استخدام دفتر الأستاذ أصبح أكثر ضيقًا.

ينبغي للمتداولين مراقبة ما إذا كانت الحسابات النشطة ستتعافى، وما إذا كانت أرصدة XRP—وليس RLUSD فقط—ونشاط المعاملات ستزداد، وما إذا ظل حجم دفتر الطلبات مرتفعًا عبر قاعدة أوسع من المشاركين. وستكون زيادة الحجم المصحوبة بتراجع عمق السيولة أو اتساع فروق الأسعار إشارة أقل إيجابية مما يوحي به نمو الحجم الوارد في العنوان الرئيسي.