توقعات الدولار الأسترالي: زوج AUD/USD يستهدف أعلى مستوى له في مايو

تأثير ذلك على AUD/USD: هبوطي على المدى القريب، لكنه يعتمد بدرجة كبيرة على التضخم الأمريكي.

عززت المفاجأة في بيانات الوظائف قناة أسعار الفائدة الأمريكية بشكل ملموس: فقد أدى تسجيل 162,000 وظيفة مقابل 53,000 وظيفة متوقعة إلى رفع الاحتمال الضمني لرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال أسبوعين إلى أكثر من 60%. وهذا يزيد ميزة العائد النسبي للدولار الأمريكي ويشكل ضغطًا معاكسًا على AUD/USD، ولا سيما أن الدولار الأسترالي يتأثر أيضًا بشهية المخاطرة العالمية وتوقعات النمو الدوري.

يتمثل الخطر الرئيسي في أن رد فعل السوق على بيانات الوظائف ربما يكون قد انعكس بالفعل إلى حد كبير في الأسعار. ومن شأن ارتفاع إضافي في مؤشر أسعار المستهلكين أو مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة أن يؤكد إعادة التسعير المتشددة، وربما يدفع عوائد سندات الخزانة والدولار إلى الارتفاع ويقوض محاولة AUD/USD الاقتراب من قمة مايو. وسيكون التأثير الهبوطي أقوى إذا كان التضخم واسع النطاق أو أظهر تجددًا في الضغوط المرتبطة بقطاع الخدمات والأجور.

وعلى العكس، قد تؤدي قراءة ضعيفة لمؤشر أسعار المستهلكين إلى انعكاس حاد. فمن شأنها أن تشكك في استدامة توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في سبتمبر، وتخفض العوائد الأمريكية وتضعف الدولار. وفي هذا السيناريو، قد يستعيد AUD/USD زخمه باتجاه قمة مايو مع قيام المتداولين بتصفية مراكز شراء الدولار التي بنوها بعد صدور بيانات الوظائف. ومن المرجح أن تكون قراءة التضخم المعتدلة أكثر إيجابية للزوج من المعتاد، لأن تمركزات السوق وتوقعات أسعار الفائدة قد تغيرت بشكل مفاجئ.

وعليه، فإن التفسير الأوسع هو مخاطر أحداث غير متماثلة، وليس إشارة في اتجاه واحد:

• هبوط AUD/USD: صدور CPI/PPI أعلى من التوقعات، أو استمرار التضخم الأساسي، أو ارتفاع العوائد الأمريكية، أو تجدد العزوف عن المخاطرة.
• صعود AUD/USD: تضخم أكثر اعتدالًا، وتراجع احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة، وانخفاض العوائد، واستقرار أو تحسن معنويات الأسهم والسلع.
• نتيجة مختلطة: تراجع التضخم العام مع بقاء التضخم الأساسي أو تضخم الخدمات مرتفعًا، ما يؤدي إلى تداول متقلب في الاتجاهين بدلًا من اتجاه مستدام.

ينبغي للمتداولين مراقبة التغير في تسعير عقود فائدة الأموال الفيدرالية وعائد السندات الأمريكية لأجل عامين بالتزامن مع بيانات التضخم، بدلًا من التركيز على القراءة الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلكين فقط. كما ستعتمد قدرة AUD/USD على الحفاظ على مكاسبه بالقرب من منطقة قمة مايو على ما إذا كانت الأصول عالية المخاطر والعملات المرتبطة بالسلع تؤكد هذه الحركة. وقد يؤدي أي ضعف متجدد في الأسهم أو الأصول الحساسة للصين أو السلع الصناعية إلى تضخيم الهبوط المدفوع بالدولار، حتى إذا كان التضخم الأمريكي أعلى من المتوقع بدرجة محدودة فقط.