الفضة تسترد خسائر ما بعد تقرير NFP بعد هبوطها لفترة وجيزة إلى ما دون 65 دولارًا

تأثير السوق: مختلط، مع ميل هبوطي على المدى القريب لزوج XAG/USD

عزّز صدور بيانات NFP بشكل ملموس توقعات السياسة النقدية الأمريكية: ارتفع عدد الوظائف غير الزراعية في أغسطس بمقدار 162K مقارنةً بتوقعات بلغت 56K، في حين جرى تعديل بيانات الأشهر السابقة بالرفع واستقر معدل البطالة عند 4.1%. ونتيجة لذلك، رفعت الأسواق الاحتمال الضمني لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 15–16 سبتمبر إلى نحو 60%، مقارنةً بـ50%. ويُعد هذا المزيج سلبياً بشكل أساسي للفضة، لأنه يدعم الدولار ويرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بمعدن لا يدر عائداً.

لذلك، من الأفضل تفسير الارتداد من قاع $64.74 على أنه تراجع جزئي عن الصدمة الأولية للدولار والعوائد، وليس انعكاساً صعودياً واضحاً. فقد تراجع مؤشر DXY وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوياتهما بعد صدور البيانات، ما سمح للفضة بالتعافي فوق $66، إلا أن إعادة تسعير أسعار الفائدة على نطاق أوسع لا تزال تشكل عاملاً معيقاً. وإذا عاودت العوائد الأمريكية والدولار الارتفاع، فقد تعيد الفضة اختبار القاع اليومي أو تمدد نطاق تصحيحها.

بالنسبة لمتداولي سوق الصرف الأجنبي، يتمثل مسار انتقال التأثير الرئيسي في الدولار: فاستمرار قوته سيضغط عادةً على XAG/USD وXAU/USD وEUR/USD وGBP/USD وAUD/USD، مع دعم الاتجاه الهبوطي المرتبط بالدولار في المعادن الثمينة وغيرها من الأصول التي لا تدر عائداً. وقد تعزز هذه الحركة أيضاً نبرة أكثر تحفظاً تجاه المخاطر إذا فسرت الأسواق تقرير الوظائف القوي على أنه يقلل من احتمال التيسير النقدي على المدى القريب.

من الناحية الفنية، لا يزال التعافي هشاً ما دامت الفضة تتداول دون المتوسط المتحرك المُعلن لـ200 ساعة بالقرب من $67.10، ودون المقاومة حول $67.50. يقع الدعم الأولي بالقرب من $65.73، يليه $64.74؛ وسيؤدي كسر المستوى الأخير إلى الإبقاء على الهيكل التصحيحي قصير الأجل قائماً، مع فتح المجال أمام المنطقة الأدنى قرب $63.32.

ما يهم تالياً:

أصبحت بيانات CPI وPPI لشهر أغسطس مهمة بشكل خاص الآن. وقد يؤدي التضخم الأكثر اعتدالاً إلى عكس جزء من إعادة تسعير توقعات رفع الفائدة، وإضعاف الدولار ودعم الفضة؛ بينما سيؤكد التضخم الأكثر ارتفاعاً التفسير المتشدد لبيانات NFP ويزيد الضغط الهبوطي. وينبغي أن تحدد تصريحات الاحتياطي الفيدرالي، وعوائد سندات الخزانة، وما إذا كان مؤشر DXY سيحافظ على مكاسبه بعد صدور بيانات NFP، ما إذا كان ارتداد يوم الجمعة سيتحول إلى استقرار أم سيبقى مجرد توقف مؤقت ضمن تراجع أوسع نطاقاً.