توقعات أسعار الذهب: تراجع رهانات تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي يدفع XAU/USD إلى الاقتراب من 4,500 دولار
تحليل السوق بالذكاء الاصطناعي
تأثير السوق: صعودي بشكل طفيف لزوج XAU/USD، لكنه يعتمد بدرجة كبيرة على الأحداث.
يتمثل التغير الرئيسي في السوق في انخفاض التصور بشأن تشدد الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب: فقد تراجحت، وفقاً للتقارير، احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر إلى 50% من 63.2% بعد أن أشار كريستوفر والر، محافظ الاحتياطي الفيدرالي، إلى أن المزيد من الأدلة على تراجع التضخم قد يدعم الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. وتؤدي إعادة التسعير هذه إلى خفض تكلفة الفرصة البديلة المتوقعة للاحتفاظ بالذهب غير المُدر للعائد، كما يمكن أن تضعف الدولار، مما يوفر دعماً صعودياً لزوج XAU/USD على المدى القريب.
لكن الزخم الصعودي لا يمثل بعد تحولاً مستداماً في السياسة. فقد أبقى والر الباب مفتوحاً أمام تشديد السياسة إذا تدهورت بيانات التضخم لشهر أغسطس، في حين يظل تقرير الوظائف لشهر أغسطس المحفز المباشر الأهم. ومن المرجح أن يعزز صدور بيانات وظائف غير زراعية أضعف من المتوقع التوقعات بخفض أسعار الفائدة ويدعم الذهب؛ بينما قد يعيد التقرير القوي تسعير رفع الفائدة، ويرفع عوائد سندات الخزانة والدولار، ويؤدي إلى انعكاس حاد في زوج XAU/USD. ولذلك، فإن المخاطر غير المتناظرة مرتفعة حول البيانات، بدلاً من وجود اتجاه واضح ومستقر.
يتلقى الذهب أيضاً دعماً من التوترات الجيوسياسية واضطراب إمدادات الطاقة، لكن ارتفاع أسعار النفط يخلق قناة متعارضة: فقد يزيد الطلب على الملاذات الآمنة، بينما يعيد في الوقت نفسه إشعال المخاوف بشأن التضخم ويدفع العوائد إلى الارتفاع. وقد يحد ذلك من مكاسب الذهب ما لم تشير بيانات سوق العمل والتضخم بوضوح إلى سياسة أكثر تيسيراً من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
ومن منظور التموضع، تظل البنية على المدى القريب بناءة ما دام السعر الفوري يحافظ على التداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم بالقرب من 4,355 دولاراً، كما ورد في المقال، مع تحديد قمة أغسطس بالقرب من 4,697 دولاراً باعتبارها العقبة الرئيسية التالية أمام الصعود. وسيؤدي كسر مستدام أدنى المتوسط المتحرك إلى إضعاف التفسير الصعودي، ويعرض السوق لتصحيح أعمق نحو القيعان التفاعلية السابقة حول 4,300 دولار.
ما ينبغي للمتداولين مراقبته تالياً:
وظائف القطاع غير الزراعي لشهر أغسطس، ومعدل البطالة ونمو الأجور؛ عوائد سندات الخزانة الأمريكية؛ مؤشر الدولار؛ بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) اللاحقة لشهر أغسطس؛ وما إذا كانت المخاطر الجيوسياسية ستستمر في توليد الطلب على الملاذات الآمنة. يميل الاتجاه الفوري لمصلحة الذهب، لكن تأكيد ذلك يتطلب استمرار انخفاض العوائد الحقيقية وتوقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، وليس مجرد تفسير واحد يميل إلى التيسير لتصريحات والر.