الذهب يرتد صعودًا فوق $4,350 مع تراجع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة

تأثير السوق: صعودي بشكل معتدل بالنسبة إلى XAU/USD، لكن على أساس هش.

إن الارتداد فوق $4,350 هو في الأساس حركة مدفوعة بالعوائد الحقيقية والدولار: فتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يقلل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المُدر للعائد، في حين أن ضعف الدولار يدعم ميكانيكياً السبائك الذهبية المُسعّرة بالدولار. ولذلك، فإن التعافي يتوافق بدرجة أكبر مع ارتداد تصحيحي منه مع تغير مؤكد في الاتجاه الكلي الأوسع.

ويتمثل العامل المعاكس الرئيسي في الاحتمال البالغ 62.3% لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، وفقاً لما أفاد به السوق. وإذا كانت إعادة تسعير التوقعات هذه تعكس بيانات أمريكية أقوى أو مخاطر تضخمية مستمرة، فقد تستأنف العوائد والدولار ارتفاعهما، مما يحد من مكاسب الذهب. كما أن تصعيد التوترات في الشرق الأوسط يحمل تأثيراً ملتبساً: فهو يدعم الطلب على الملاذات الآمنة، لكن ارتفاع أسعار الطاقة قد يزيد توقعات التضخم ويقلص مجال تيسير السياسة من جانب الاحتياطي الفيدرالي—أو يزيد الحاجة المتصورة إلى سياسة أكثر تشدداً. وقد يصبح هذا المزيج في نهاية المطاف سلبياً للذهب رغم المخاطر الجيوسياسية.

على المدى القريب، تُعد بيانات الوظائف الأمريكية لشهر أغسطس يوم الجمعة المحفز الرئيسي. وقد يعزز تقرير توظيف ضعيف التوقعات بانخفاض العوائد وضعف الدولار، مما يسمح باستمرار الارتداد. أما التقرير القوي، ولا سيما إذا ترافق مع نمو قوي في الأجور، فسيتحدى التعافي من خلال رفع توقعات أسعار الفائدة. وينبغي للمتداولين أيضاً مراقبة ما إذا كانت عوائد سندات الخزانة ستواصل انخفاضها، بدلاً من أن تكتفي بالتوقف مؤقتاً بعد ارتفاعها الحاد الأخير.

من الناحية الفنية، يحدد المقال المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم بالقرب من $4,360 باعتباره مرجع دعم قريباً ومهماً، مع وجود مقاومة حول خط بولينجر الأوسط بالقرب من $4,450. وسيحافظ الثبات فوق المتوسط المتحرك على هيكل إيجابي متوسط الأجل؛ بينما سيؤدي الفشل في ذلك إلى زيادة خطر أن تكون الحركة فوق $4,350 مجرد ارتداد لتخفيف الضغط، مع الإشارة إلى دعم أعمق بالقرب من $4,215.

التفسير العام:

الاتجاه صعودي على المدى القصير بالنسبة إلى XAU/USD ما دام الدولار والعوائد منخفضين، لكن الاتجاه على المدى المتوسط لا يزال مختلطاً. وتتطلب الحالة الداعمة للذهب تأكيداً من بيانات أضعف لسوق العمل الأمريكية أو انخفاض مستدام في العوائد الحقيقية؛ وإلا فإن توقعات تشدد الاحتياطي الفيدرالي والتضخم المدفوع بالطاقة قد يحدان من الارتداد أو يعكسان اتجاهه.