بائعو الذهب يتوخون الحذر وسط أرقام ADP الضعيفة، وبيانات NFP تحت المجهر

XAU/USD: ميل محايد إلى هبوطي، لكن الاتجاه الهابط عرضة لارتداد مدفوع بالبيانات.

تؤدي قراءة ADP الضعيفة—إضافة 38,000 وظيفة في القطاع الخاص مقابل 47,000 وظيفة متوقعة—إلى تقليص الثقة في قوة سوق العمل الأمريكي بشكل شامل. وبمفرده، يمكن لهذا الأمر أن يضغط على عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي من خلال زيادة التوقعات باتباع مجلس الاحتياطي الفيدرالي سياسة أكثر تيسيراً، مما يخلق دفعة صعودية قصيرة الأجل للذهب. إلا أن المقال يشير إلى أن هذا التأثير يجري تعويضه بسبب ارتفاع عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى قرب 4.82%، واستقرار الدولار عند مستويات قوية حول 99.8، وتجدد المخاوف التضخمية المدفوعة بالنفط والمرتبطة بالتوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وترفع هذه العوامل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المدّر للعائد، وقد تؤخر توقعات تيسير السياسة النقدية.

وعليه، فإن القضية الرئيسية في السوق هي التفاعل بين بيانات التوظيف ومخاطر التضخم. ومن شأن تقرير NFP ضعيف أن يعزز إشارة ADP، بما يؤدي على الأرجح إلى إضعاف الدولار والعوائد ويفسح المجال أمام ارتفاع ارتدادي في XAU/USD. في المقابل، قد يعيد رقم قوي للتوظيف—ولا سيما إذا اقترن بأجور قوية أو انخفاض معدل البطالة—إحياء سردية أسعار الفائدة «الأعلى لفترة أطول»، ويعرّض الذهب لموجة بيع جديدة. ويزيد بقاء النفط عند مستويات مرتفعة من مخاطر أن تؤدي حتى بيانات سوق العمل الضعيفة إلى إعادة تسعير محدودة فقط نحو سياسة نقدية أكثر تيسيراً.

من الناحية الفنية، يدعم الكسر المُعلن أسفل المتوسط المتحرك لـ100 يوم، إلى جانب تسلسل القمم والقيعان الأدنى، هيكلاً هبوطياً متوسط الأجل. لكن مؤشر RSI على إطار H4 قرب 28 يشير إلى أن زخم الهبوط بلغ مستويات ممتدة، ما يجعل تغطية مراكز البيع أو التقلبات المرتبطة بالحدث أكثر ترجيحاً حول صدور NFP. وتمثل منطقة المقاومة المشار إليها حول $4,380–$4,420، تليها منطقة $4,480–$4,503، النطاق الذي يجب أن يكتسب فيه الارتداد زخماً قبل أن يصبح الهيكل الهبوطي الأوسع موضع تساؤل. ولا يزال التركيز الأولي على الجانب الهابط حول $4,282 و$4,240، مع وجود دعم أعمق قرب $4,160.

الانعكاس التداولي:

يظل الميل الفوري هبوطياً ما دام الدولار والعوائد يحافظان على قوتهما، لكن درجة الاقتناع منخفضة قبيل صدور NFP، لأن إخفاق ADP يخلق مخاطر غير متكافئة مرتبطة بالعناوين الإخبارية. راقب عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، ومؤشر DXY، وبيانات الوظائف، ومعدل البطالة، ومتوسط الأجور بالساعة، وأسعار النفط. وسيؤدي الانخفاض المستمر في العوائد والدولار إلى إبطال التفسير الهبوطي الفوري؛ بينما سيعزز تقرير وظائف قوي مقترناً باستمرار التضخم النفطي هذا التفسير.