سعر الفضة يختبر مستوى دعم رئيسياً مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية

تأثير السوق: هبوطي على المدى القريب، ومختلط على المدى المتوسط بالنسبة إلى XAGUSD.

ينشأ الضغط الفوري من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، الذي يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالفضة غير المدرة للعائد، وقد يدعم الدولار الأمريكي. وإذا كانت العوائد المرتفعة تعكس توقعات بأن التضخم—ولا سيما نتيجة ارتفاع أسعار النفط—سيظل مستمرًا، فقد تقلص الأسواق توقعاتها بشأن التيسير النقدي. ويكون هذا المزيج سلبيًا عمومًا للمعادن الثمينة، وقد يبقي الفضة دون أداء الذهب على المدى القصير.

ويعزز الوضع الفني هذه المخاطر. تختبر الفضة تقارب المتوسطين المتحركين الأسيين لفترتي 50 و200، ما يجعل هذه المنطقة نطاقًا مهمًا لتأكيد الاتجاه. وسيؤدي الكسر المستمر أسفل هذين المتوسطين إلى زيادة احتمال حدوث تحرك أعمق نحو مستوى الدعم عند 60 دولارًا المحدد في المقالة، في حين أن الفشل في الكسر قد يشجع على ارتداد فني. ولا تزال منطقة 70 دولارًا المذكورة تمثل حاجزًا صعوديًا رئيسيًا، وليس هدفًا اتجاهيًا فوريًا.

أما الصورة على المدى الأطول فهي أقل ميلاً إلى الهبوط. ويوفر عجز المعروض الممتد لعدة سنوات، وفقًا للتقرير، أرضية أساسية للأسعار، لكن من المتوقع أن يضعف الطلب الصناعي في عام 2026. ويخلق ذلك تعارضًا بين محدودية المعروض، التي تدعم الأسعار بمرور الوقت، وضعف الاستهلاك الصناعي، الذي يحد من المكاسب خلال فترات ضعف النمو العالمي أو تشديد الأوضاع المالية.

المحفز الرئيسي التالي هو تقرير الوظائف الأمريكي المقرر صدوره يوم الجمعة، 4 سبتمبر 2026. وقد يؤدي تقرير قوي أو وجود أدلة على استمرار ضغوط الأجور إلى رفع العوائد والدولار، مما يزيد مخاطر الهبوط على XAGUSD. وعلى العكس، قد تؤدي بيانات سوق العمل الأضعف إلى تخفيف توقعات أسعار الفائدة وتحفيز تغطية مراكز البيع على المكشوف، شريطة أن تحافظ الفضة على دعم متوسطاتها المتحركة. وينبغي للمتداولين مراقبة عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والدولار، وتوقعات التضخم المدفوعة بالنفط، واتجاه الذهب، وما إذا كانت الفضة قادرة على الحفاظ على الدعم دون حدوث تدهور واضح في مؤشرات الطلب الصناعي.