توقعات الفضة (XAG): العوائد القريبة من أعلى مستوى لها خلال 20 شهرًا تدفع سوق الفضة إلى الانخفاض

تأثير السوق: هبوطي على XAGUSD على المدى القريب.

ينشأ الضغط على الفضة من تحرك كلي منسق، وليس من صدمة معزولة خاصة بسلعة معينة. فارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.78% يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بمعدن لا يدر عائداً، في حين يجعل ارتفاع الدولار الفضة أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين من خارج الولايات المتحدة. كما أن تجاوز النفط مستوى 90 دولاراً يضيف زخماً تضخمياً، ويعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى إبقاء سياسته تقييدية لفترة أطول. ويُعد هذا المزيج سلبياً بشكل خاص للمعادن الثمينة.

الفضة أكثر عرضة للضعف من الذهب، نظراً لامتلاكها انكشافاً صناعياً ودورياً أكبر، ولأنها عادة ما تشهد تقلبات أعلى. ومع تعرض الذهب للضغط أيضاً، تحصل الفضة على دعم أقل من تدفقات المعادن الثمينة الدفاعية؛ ويصف المقال الانخفاض بأنه حدث بعد صعود قوي في أغسطس، ما يزيد احتمال أن تكون عمليات جني الأرباح وتصفية مراكز الزخم قد فاقمت عمليات البيع المرتبطة بالعوامل الكلية.

لا يزال الخطر الاتجاهي الفوري مائلاً إلى الهبوط ما دامت العوائد والدولار يحافظان على مكاسبهما. ويحدد المصدر مستوى $66.87 باعتباره محوراً قصير الأجل تحول إلى مقاومة، مع اعتبار $62.98 المنطقة المهمة التالية للطلب، و$61.51 بالقرب من المتوسط المتحرك لـ50 يوماً. وسيشير كسر مستدام دون المنطقة الأخيرة إلى أن الحركة تتطور بما يتجاوز تصحيحاً اعتيادياً بعد موجة صعود؛ بينما سيدعم الاستقرار فوقها تفسير التحرك باعتباره جني أرباح.

يُعد تقرير الوظائف الأمريكي الصادر يوم الجمعة المحفز الرئيسي. فمن المرجح أن يؤدي نمو قوي في الوظائف أو ارتفاع أكبر في الأجور إلى دفع العوائد والدولار إلى الأعلى، ما يزيد الضغط على XAGUSD. وعلى العكس، قد تعيد بيانات سوق العمل الأضعف إحياء التوقعات بسياسة أكثر تيسيراً من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وتطلق ارتداداً للتخفيف في الفضة. وقد تكون ردة الفعل غير متماثلة، لأن الأسواق متمركزة بالفعل حول العوائد المرتفعة: إذ قد يؤدي تقرير ضعيف إلى ارتداد حاد نتيجة تغطية مراكز البيع على المكشوف، في حين قد يؤكد تقرير قوي الاتجاه الهبوطي القائم.

يتمثل الخطر الرئيسي على الرؤية الهبوطية في أن يؤدي التوتر الجيوسياسي أو التحول الفوضوي إلى العزوف عن المخاطرة في نهاية المطاف إلى توليد طلب على المعادن الثمينة باعتبارها ملاذاً آمناً. ومع ذلك، تهيمن حالياً مخاوف التضخم وأسعار الفائدة على آلية انتقال التأثير، ولذلك لا تكون الأخبار الجيوسياسية إيجابية تلقائياً للفضة. وينبغي للمتداولين مراقبة عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، ومؤشر DXY، وقدرة الذهب على الاستقرار، وأسعار النفط، ومكوّن الأجور في بيانات الوظائف الصادرة يوم الجمعة.