بيتر كراوث يتوقع وصول سعر الفضة إلى 80-85 دولارًا قبل نهاية العام [فيديو]

تأثير السوق: صعودي بشكل معتدل بالنسبة إلى XAG/USD، لكنه محدود باعتباره محفزًا مستقلًا.

يعزز التقرير السردية الهيكلية الصعودية بدلًا من تقديم سياسة جديدة أو صدمة في المعروض. ويشير هدف بيتر كراوث البالغ 80–85 دولارًا لنهاية العام إلى ارتفاع محتمل بنحو 14%–21% من مستوى أقل من 70 دولارًا المشار إليه خلال المقابلة. وتستند رؤيته إلى العجز المستمر في السوق الفعلية، وتراجع مخزونات البورصات، والطلب الاستثماري، والاستهلاك الصناعي من قطاعات الطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية ومراكز البيانات وغيرها من الإلكترونيات.

بالنسبة إلى XAG/USD، يتمثل الاستنتاج الأهم في أن الفضة قد تصبح أكثر حساسية بصورة متزايدة لشح المعروض الفعلي. فإذا ظلت مخزونات البورصات منخفضة، في حين واصل الطلب من صناديق ETF والقطاع الصناعي امتصاص المعدن المتاح، فقد يؤدي أي طلب إضافي إلى استجابة سعرية كبيرة بشكل غير متناسب، لأن سوق الفضة أصغر وأقل سيولة من سوق الذهب. ويدعم ذلك انحيازًا صعوديًا متوسط الأجل، خصوصًا إذا ظل الذهب قويًا وتراجع الدولار الأمريكي أو العوائد الحقيقية.

ومع ذلك، ينبغي اعتبار التأثير الفوري على التداول محدودًا. فالتوقع هو رأي محلل فردي، وليس تقديرًا رسميًا جديدًا أو اضطرابًا مؤكدًا في إمدادات المناجم أو تغيرًا قابلًا للقياس في مراكز المتداولين. وقد يشجع هذا الرأي عمليات الشراء القائمة على الزخم ويعزز الاعتقاد بأن منطقة المقاومة السابقة عند 50 دولارًا أصبحت نقطة مرجعية، لكنه لا يؤكد بمفرده مسار الوصول إلى 80–85 دولارًا.

التفسير الصعودي:

قد تؤدي التدفقات المستمرة إلى صناديق ETF، والمزيد من السحوبات من المخزونات، والطلب القوي من قطاعي الطاقة الشمسية والإلكترونيات، وانخفاض العوائد الحقيقية، إلى مزيج من الدعم النقدي والصناعي. وعندها قد تتفوق الفضة على الذهب من حيث النسبة المئوية، في حين ستحصل أسهم شركات تعدين الفضة وغيرها من منتجي المعادن النفيسة على انكشاف ذي رافعة مالية.

التفسير الهبوطي أو التصحيحي:

قد تؤدي العوائد الحقيقية المرتفعة، والدولار الأقوى، وتصفية المراكز ذات الرافعة المالية، وضعف التصنيع العالمي، أو ظهور أدلة على نجاح مصنّعي الخلايا الكهروضوئية في خفض استخدام الفضة، إلى تقويض هذه الفرضية. ويقر المقال بأن إحلال النحاس يمثل خطرًا، رغم أن كراوث يرى أن التبني واسع النطاق لا يزال سابقًا لأوانه.

ينبغي للمتداولين مراقبة اتجاهات مخزونات COMEX/LBMA/Shanghai، وحيازات صناديق ETF، والأداء النسبي للذهب والفضة، والعوائد الحقيقية الأمريكية، ومؤشر DXY، وبيانات الطلب في قطاع الطاقة الشمسية، والأدلة على ترشيد استخدام الفضة أو إحلال النحاس محلها. وسيكون التأكيد من التدفقات الفعلية والظروف الاقتصادية الكلية أكثر أهمية للسوق من التوقع نفسه. وبوجه عام، فإن الخبر صعودي من حيث الاتجاه، لكنه منخفض إلى متوسط من حيث قيمته المعلوماتية الفورية بالنسبة إلى XAG/USD.