توقعات أسعار الذهب (XAU/USD) والفضة: وارش يتخذ موقفًا متشددًا مع تصاعد مخاطر الخليج
تحليل السوق بالذكاء الاصطناعي
تأثير السوق: من هبوطي إلى مختلط بالنسبة إلى XAU/USD على المدى القريب.
تتمثل آلية السوق المهيمنة في ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية المتوقعة. فاحتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل، والبالغ 57% وفقًا للتقارير، إلى جانب تجاوز عائد سندات الخزانة لأجل عامين مستوى 4.3%، يرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المدرّ للعائد ويدعم الدولار الأمريكي. وما لم تتحدى بيانات التضخم أو التوظيف الواردة إعادة التسعير المتشددة، فإن ذلك يشكل عبئًا على XAU/USD وقد يشجع على مزيد من تصفية مراكز الشراء ذات الرافعة المالية.
يوفر التصعيد الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وإيران دافعًا معاكسًا يتمثل في الإقبال على الملاذات الآمنة. ومع ذلك، قد تكون ردة الفعل أقل وضوحًا مما تكون عليه خلال نوبة تقليدية من العزوف عن المخاطرة: إذ يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط المرتبطة بالخليج إلى تعزيز المخاوف التضخمية، ودفع العوائد والدولار إلى الارتفاع بدلًا من التسبب في صعود مستدام للذهب. ومن المرجح أن تكون النتيجة تداولات متقلبة ثنائية الاتجاه، مع اعتماد استجابة الذهب على ما إذا كانت الأسواق ستعطي الأولوية للتشديد النقدي أم للحماية من المخاطر الجيوسياسية.
تعزز الخلفية الفنية التي وصفتها FXEmpire الانحياز الهبوطي على المدى القصير: فقد كسر الذهب مستويات الدعم السابقة المستندة إلى فيبوناتشي والمتوسطات المتحركة، في حين يقترب مؤشر RSI من منطقة ذروة البيع. ويشير هذا المزيج إلى استمرار الزخم الهبوطي، لكنه يزيد أيضًا احتمال حدوث ارتدادات تصحيحية حادة. ويتطلب التعافي المستدام تراجع توقعات أسعار الفائدة، إلى جانب وجود أدلة على أن الطلب الجيوسياسي قوي بما يكفي للتغلب على ضغط العوائد؛ وإلا فقد تواجه الارتفاعات عمليات بيع.
وبالنسبة إلى الأسواق ذات الصلة، فإن قوة الدولار وارتفاع العوائد الحقيقية سيضغطان عمومًا على الذهب والفضة، في حين قد تدعم أسعار النفط المرتفعة الأصول الحساسة للتضخم، لكنها ستضغط على الأسهم الحساسة لأسعار الفائدة وعلى معنويات المخاطرة الأوسع. وتُعد الفضة أكثر عرضة لمخاوف النمو بسبب مكوّنها الصناعي، إلا أن شح المعروض والطلب الدفاعي قد يجعلانها تتفوق على الذهب خلال حدث قوي من المخاطر المرتبطة بالسلع الأساسية.
أهم المحفزات التي ينبغي مراقبتها:
بيانات التضخم وكشوف الرواتب الأمريكية القادمة، والتغيرات في تسعير رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وعوائد سندات الخزانة لأجل عامين والعوائد الحقيقية، وزخم الدولار، والمزيد من النشاط العسكري حول الخليج، وما إذا كانت أسعار النفط المرتفعة ستبدأ في الانتقال إلى توقعات التضخم الأوسع نطاقًا. يظل التفسير الأولي هبوطيًا بالنسبة إلى XAU/USD، لكن أي تصعيد يهدد البنية التحتية للطاقة أو حركة الشحن قد يعزز الطلب على الملاذات الآمنة بسرعة، ويُبطل الرؤية الهبوطية القائمة حصريًا على العوائد.