Circle به مؤسسات اجازه میدهد بدون فروش BTC، در برابر بیتکوین استیبلکوین USDC وام بگیرند
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: برای BTCUSD نسبتاً صعودی، اما همراه با ریسک معنادار مرتبط با اهرم.
محصول استقراض با پشتوانه دارایی دیجیتال Circle، نیاز مؤسسات به فروش BTC هنگام نیاز به نقدینگی دلاری را کاهش میدهد. این امر میتواند فشار فروش ساختاری را کاهش داده و جذابیت نگهداری بیتکوین بهعنوان دارایی خزانه یا ذخیره را افزایش دهد. این سازوکار بالقوه از تقاضا برای BTC حمایت میکند، بهویژه اگر مؤسسات از USDC استقراضشده برای نقدینگی عملیاتی، تخصیص سرمایهگذاری یا راهبردهای بیشتر در حوزه داراییهای دیجیتال استفاده کنند.
احتمالاً اثر اولیه بازار برای شرایط اعتباری کریپتو و میزان استفاده از USDC مهمتر از اثر آن بر خود بیتکوین نقدی خواهد بود. این محصول کانالی مستقیم از BTCهای تحت حضانت به استقراض آنچین ایجاد میکند و میتواند نقدینگی استیبلکوین و مشارکت نهادی در وامدهی غیرمتمرکز را افزایش دهد. دسترسی مبتنی بر اتریوم میتواند مفید باشد، زیرا این محصول را به بازارهای وامدهی عمیقتر و موجود متصل میکند، در حالی که Arc ممکن است از فعالیت در زیرساخت اختصاصی Circle پشتیبانی کند.
برداشت صعودی زمانی قویتر است که این خدمت حجم قابلتوجهی از وثیقه و استقراض را جذب کند. در آن صورت، BTC ممکن است بهجای داراییای منفعل، به وثیقهای مولدتر تبدیل شود؛ موضوعی که میتواند از دورههای نگهداری طولانیتر حمایت کرده و فروش نقدی اجباری توسط مؤسسات را کاهش دهد.
عامل اصلی خنثیکننده این است که این سازوکار منبع جدیدی از مواجهه اهرمی با BTC نیز ایجاد میکند. وامها بیشوثیقهای هستند و آستانههای لیکوئیدیشن، نسبتهای وثیقه، نرخها و نقدینگی در دسترس را پروتکلهای شخص ثالث تعیین میکنند، نه Circle. بنابراین، افت شدید BTC میتواند فروش وثیقه را فعال کند و به فشار نزولی بیفزاید و احتمالاً نوسان را تشدید کند.
برای CRCL، این اعلامیه از نظر راهبردی مثبت است، زیرا کاربرد نهادی Circle Mint را گسترش میدهد و ممکن است تقاضا برای USDC، فعالیت پلتفرم و اهمیت زیرساخت حضانت و تسویه Circle را افزایش دهد. بااینحال، تأثیر مستقیم بر درآمد نامشخص است: Circle شرایط وامدهی را تعیین نمیکند و مقاله حجمهای مورد انتظار، اقتصاد کارمزد یا جزئیات تقسیم درآمد را ارائه نمیدهد.
افق زمانی:
اثر فوری احتمالاً از نظر احساسات بازار مثبت، اما محدود خواهد بود؛ مگر آنکه مؤسسات شروع به تخصیص سرمایه قابلتوجه کنند. تأثیر میانمدت به میزان پذیرش، حجم استقراض، نقدینگی پروتکل و اضافهشدن بسترهای دیگری مانند Aave بستگی دارد. معاملهگران باید عرضه cirBTC، موجودیهای USDC و فعالیت استقراض، رویدادهای لیکوئیدیشن، جریانهای وثیقه BTC و شواهدی مبنی بر ایجاد درآمد قابلتوجه یا تقاضای نهادی توسط این محصول را زیر نظر داشته باشند. عدم شمول نیویورک و سایر محدودیتهای احراز شرایط ممکن است بازار قابلدسترس اولیه را محدود کند.