یورو ارزان‌تر به نظر می‌رسد، اما شاید این نتواند جلوی افت آن را بگیرد - پیش‌بینی EUR/USD

EUR/USD: تمایل کوتاه‌مدت همچنان نزولی است، هرچند ممکن است یک حاشیه حمایتی ناشی از ارزش‌گذاری وجود داشته باشد که هنوز تأیید نشده است. افت این جفت‌ارز به زیر محدوده مرجع 1.140–1.142 بانک ING، این استدلال را تضعیف می‌کند که ارزش‌گذاری «ارزان» به‌تنهایی جلوی افت را خواهد گرفت؛ مقاله همچنین اشاره می‌کند که نرخ نزدیک به کف ماه سپتامبر باقی مانده است. این محدوده یک مرجع مبتنی بر مدل است، نه یک کف تأییدشده، و تغییر انتظارات نرخ بهره می‌تواند دامنه ارزش‌گذاری را جابه‌جا کند.

محرک اصلی، چشم‌انداز نسبی آمریکا و منطقه یورو است. شاخص ترکیبی مدیران خرید منطقه یورو بهبود یافت و اگر انتظارات برای سیاست انقباضی‌تر بانک مرکزی اروپا را افزایش دهد، می‌تواند از یورو حمایت کند. اما شاخص مدیران خرید آمریکا نیز شتاب گرفت و قوی‌تر بود و برتری دلار را حفظ کرد. اگر بازارها همچنان نرخ‌های آمریکا را محکم‌تر از نرخ‌های منطقه یورو قیمت‌گذاری کنند، با وجود ارزان به نظر رسیدن EUR/USD، این جفت‌ارز ممکن است همچنان تحت فشار بماند.

بنابراین، پیش‌بینی ING برای پایان سال در سطح 1.160 به معکوس شدن روند حرکت دلار بستگی دارد؛ از سطح 1.1387 که مقاله ذکر کرده، این یعنی بهبود تقریبی 1.9%. عقب‌نشینی پایدار دلار یا چرخشی نسبی به سمت انتظارات انقباضی‌تر درباره سیاست بانک مرکزی اروپا می‌تواند به تحقق این سناریو کمک کند. در مقابل، تداوم قدرت رشد آمریکا، احیای انتظارات برای تشدید سیاست انقباضی فدرال رزرو یا ضعیف‌تر شدن داده‌های منطقه یورو، این سناریو را تضعیف خواهد کرد.

مواردی که باید زیر نظر داشت:

داده‌های پیش‌رو درباره فعالیت اقتصادی و تورم در آمریکا و منطقه یورو، تغییرات قیمت‌گذاری بازار از نرخ‌های فدرال رزرو در مقایسه با بانک مرکزی اروپا، و اینکه آیا EUR/USD پس از شکستن محدوده مورد اشاره تثبیت می‌شود یا نه. این گزارش از برداشتی محتاطانه و نزولی در کوتاه‌مدت حمایت می‌کند، اما ادامه افت را تضمین‌شده نمی‌داند.