ارزهای دیجیتال: کارمزدهای اتریوم بیش از ۸۵٪ کاهش یافت

تأثیر بر بازار: ترکیبی، با گرایش سازنده در کوتاه‌مدت برای استفاده از اتریوم، اما با پیامدی بالقوه منفی برای ارزش‌گیری ETH.

کاهش میانگین کارمزد انتقال از حدود $0.72 در 21 آوریل به $0.095 نشان‌دهنده کاهش چشمگیر ازدحام شبکه است. این موضوع برای قابلیت استفاده از اتریوم مثبت است: انتقال‌های ارزان‌تر می‌توانند اصطکاک موجود برای استیبل‌کوین‌ها، دیفای و اپلیکیشن‌های آن‌چین را کاهش دهند، در نتیجه به رشد تراکنش‌ها کمک کرده و رقابت‌پذیری اتریوم را در برابر شبکه‌های لایه‌اول جایگزین بهبود بخشند.

بااین‌حال، این کاهش صرفاً یک سیگنال صعودی ناشی از سمت تقاضا نیست. مقاله بخشی از این کاهش را به افزایش ظرفیت ناشی از Fusaka، بلاب‌ها و مقیاس‌پذیری لایه ۲ نسبت می‌دهد و هم‌زمان اشاره می‌کند که تقاضا در شبکه اصلی نیز کاهش یافته است. این تمایز اهمیت دارد: کاهش کارمزدها به دلیل کارآمدتر شدن شبکه، سازنده است؛ اما کاهش کارمزدها به دلیل کاهش فعالیت کاربران، سیگنال ضعیف‌تری برای ETHUSD محسوب می‌شود.

برای ETHUSD، تنش اصلی میان پذیرش و اقتصاد توکن است:

• برداشت صعودی: هزینه‌های پایین‌تر می‌توانند استفاده بیشتر در آینده را تشویق کنند، فعالیت لایه ۲ را افزایش دهند و یکی از موانع اصلی پذیرش اتریوم را از میان بردارند. اگر حجم تراکنش‌ها متعاقباً افزایش یابد، ظرفیت مازاد فعلی می‌تواند از رشد پشتیبانی کند، بدون آنکه بلافاصله ازدحام شدید دوباره ایجاد شود.
• برداشت نزولی: افزایش فعالیت در لایه ۲، همراه با کاهش کارمزدهای شبکه اصلی، ممکن است درآمد کارمزدی اتریوم و میزان سوزاندن ETH را کاهش دهد. این امر ارتباط مستقیم میان رشد اکوسیستم و کمیابی ETH یا درآمدهای پروتکل را تضعیف می‌کند. مقاله مشخصاً بر ریسک فشار بر درآمدها تأکید دارد.

بنابراین، تأثیر فوری بازار احتمالاً کمتر به خودِ کاهش کارمزدها و بیشتر به این بستگی دارد که آیا پس از آن تعداد تراکنش‌های بیشتر، استفاده قوی‌تر از بلاب‌ها، افزایش فعالیت دیفای و استیبل‌کوین‌ها، و بهبود درآمد حاصل از کارمزدها مشاهده خواهد شد یا خیر. پایین ماندن مستمر کارمزدها در کنار ضعف تقاضا در شبکه اصلی، نشانه‌ای از استفاده‌نشدن ظرفیت خواهد بود و می‌تواند عملکرد نسبی ETH را محدود کند، حتی اگر شبکه از نظر فنی کارآمدتر شود.

تمرکز معاملاتی:

کارمزدها و میزان سوزاندن ETH در شبکه اصلی اتریوم، میزان استفاده از بلاب‌ها، فعالیت لایه ۲، حجم کل تراکنش‌ها، جریان‌های استیبل‌کوین و عملکرد ETH در مقایسه با BTC را زیر نظر بگیرید. این خبر از نظر بنیادی برای دسترسی‌پذیری شبکه مثبت است، اما برای ETH به‌عنوان یک دارایی، تنها به‌صورت مشروط مثبت محسوب می‌شود.