EUR/USD – آیا پس از نشست FOMC ادامه روند نزولی محتمل است؟ [ویدئو]

این مورد در درجهٔ اول یک موقعیت فروش فنی و جهت‌دار است، نه یک محرک بنیادی جدید. FXStreet آن را «ایدهٔ معاملاتی فروش» می‌نامد و پرسش اصلی را این‌گونه مطرح می‌کند که آیا EUR/USD می‌تواند روند نزولی پس از FOMC را ادامه دهد یا خیر.

پیامد بازار:

در کوتاه‌مدت، برای EUR/USD اندکی نزولی است. این دیدگاه معاملاتی در صورتی تقویت می‌شود که FOMC برتری ادراک‌شدهٔ نرخ بهرهٔ آمریکا نسبت به منطقهٔ یورو را افزایش داده باشد؛ از طریق چشم‌انداز انقباضی‌تر فدرال رزرو، کاهش تعداد کاهش‌های مورد انتظار نرخ بهرهٔ آمریکا، یا ماندگاری بازدهی‌های بالاتر آمریکا برای مدت طولانی‌تر. این سازوکار با افزایش بازدهی نسبی دارایی‌های دلاری از دلار حمایت می‌کند و می‌تواند از طریق تفاوت نرخ بهره و خروج از موقعیت‌ها، بر EUR/USD فشار وارد کند.

این سیگنال نسبت به خودِ یک اعلامیهٔ سیاستی شکننده‌تر است. از آنجا که مقاله به‌جای ارائهٔ شواهد دقیق اقتصاد کلان، یک ایدهٔ فروش فنی مطرح می‌کند، ادامهٔ حرکت احتمالاً به عوامل زیر بستگی خواهد داشت:

• حفظ قدرت بازدهی اوراق خزانهٔ آمریکا و شاخص دلار پس از FOMC.
• ناتوانی EUR/USD در بازپس‌گیری ساختار فنی‌ای که زمینه‌ساز موقعیت نزولی شده است.
• تداوم انتظارات برای سیاست انقباضی فدرال رزرو در پی انتشار داده‌های آمریکا.
• ناتوانی داده‌های اروپا یا ارتباطات بانک مرکزی اروپا در ارائهٔ حمایتی متقابل برای یورو.

برداشت صعودی از EUR/USD:

اگر بازارها موضع فدرال رزرو را از پیش قیمت‌گذاری کرده باشند، اگر بازدهی اوراق آمریکا کاهش یابد، یا اگر پیام ارتباطی FOMC کمتر از آنچه ابتدا بیم می‌رفت انقباضی تفسیر شود، حرکت پس از FOMC می‌تواند خنثی شود. بهبود اشتهای ریسک نیز می‌تواند تقاضا برای دلار به‌عنوان دارایی امن را کاهش دهد؛ در همین حال، داده‌های قوی‌تر منطقهٔ یورو یا انتظارات کمتر انبساطی از سوی ECB، تفاوت نرخ بهره را کاهش خواهد داد.

افق معاملاتی:

تأثیر فوری، فنی و کوتاه‌مدت است و احتمالاً چند جلسهٔ معاملاتی بعدی ادامه می‌یابد. کاهش پایدارتر EUR/USD به تأیید بازارهای نرخ بهره نیاز دارد، به‌ویژه تداوم قدرت بازدهی‌های آمریکا و قیمت‌گذاری مجدد مستمر به سمت سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر فدرال رزرو. بدون چنین تأییدی، این موقعیت به‌جای شکل‌دادن به یک روند پایدار، همچنان در برابر بازگشت پس از رویداد آسیب‌پذیر خواهد بود.

ابزارهای اصلی برای رصد عبارت‌اند از EUR/USD، شاخص دلار آمریکا، بازدهی‌های کوتاه‌مدت آمریکا، شکاف بازدهی اوراق آلمان و آمریکا، و داده‌های بعدی مربوط به تورم و بازار کار آمریکا، همچنین اظهارنظرهای مقام‌های فدرال رزرو. در مجموع، سوگیری نزولی اما مشروط است و بزرگ‌ترین ریسک این است که واکنش به FOMC از پیش به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده باشد یا بازدهی‌های آمریکا دوباره کاهش یابند.