به گفته منابع، آپولو گزینههای فروش اپراتور زیرساخت الانجی شناور انرگوس را بررسی میکند
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: اندکی مثبت برای ارزشگذاری زیرساختهای LNG، اما با تأثیر مستقیم محدود بر قیمت گاز.
فروش احتمالی، آزمون مهمی برای ارزشگذاری زیرساختهای شناور LNG خواهد بود. Energos بر پایه پرتفویی متشکل از ۱۱ شناور شکل گرفت—شش واحد FSRU، دو کشتی حامل LNG و سه واحد ذخیرهسازی شناور—که ارزش بنگاه ضمنی آن هنگام تأسیس در سال ۲۰۲۲، حدود ۲ میلیارد دلار بود. ارزشگذاری بالاتر از ۳ میلیارد دلار نشاندهنده اشتهای بیشتر سرمایهگذاران برای داراییهای لجستیک LNG دارای قرارداد خواهد بود و میتواند از ضرایب ارزشگذاری در شرکتهای FSRU، کشتیرانی LNG و زیرساختهای انرژی حمایت کند.
Apollo Global Management (APO):
برداشت اولیه از این خبر، اندکی مثبت است، زیرا فروش میتواند ارزش را محقق کند، به توزیع وجوه بینجامد و تقاضا برای داراییهای زیرساختی Apollo را نشان دهد. بااینحال، Energos یک دارایی سرمایهگذاری است و لزوماً دارایی مستقیم در ترازنامه شرکت نیست؛ بنابراین اثر آن بر سود یا درآمد مرتبط با کارمزد Apollo به ساختار مالکیت، عواید معامله و این موضوع بستگی دارد که آیا Apollo سهمی را حفظ میکند یا خیر. ارزشگذاری بالا، استدلال برای نقدشوندگی بیشتر سرمایهگذاریهای خصوصی در زیرساخت را تقویت میکند، درحالیکه تخفیف یا شکست فرایند فروش، نشاندهنده شرایط سختتر تأمین مالی یا اشتهای ضعیفتر برای داراییهای LNG خواهد بود.
New Fortress Energy (NFE):
NFE مرتبطترین برداشت برای یک شرکت بورسی است. این شرکت ۱۱ شناور را به Energos منتقل کرد و ۲۰٪ سهم مالکیت خود را حفظ کرد؛ چندین شناور نیز همچنان از طریق قراردادهای اجاره کشتی با NFE مرتبط هستند. تکمیل فروش با ارزشگذاری مطلوب میتواند ارزش ضمنی سهم NFE را افزایش دهد و احتمالاً نقدینگی را بهبود بخشد یا فشار بر ترازنامه را کاهش دهد. برعکس، معاملهای که شرایط اجاره کشتی را تغییر دهد یا شناورها را در معرض نرخهای ضعیفتر بازار قرار دهد، میتواند برای NFE نامطلوبتر باشد.
پیامدهای گستردهتر برای بخش:
این خبر از نظر ساختاری برای زیرساخت LNG حمایتکننده است، زیرا FSRUها میتوانند بدون نیاز به ساخت یک پایانه بزرگ بازگازسازی در خشکی، ظرفیت وارداتی را نسبتاً سریع فراهم کنند. خریداران ممکن است برای جریانهای نقدی قراردادی بلندمدت، داراییهای مرتبط با امنیت انرژی و زیرساختهای انعطافپذیر LNG، بهویژه در کشورهایی که بهدنبال تنوعبخشی به منابع تأمین هستند، ارزش بیشتری قائل شوند. این خبر میتواند برای کشتیرانی LNG، اپراتورهای ذخیرهسازی و بازگازسازی شناور و صندوقهای زیرساختی مثبت باشد، اما نباید بهطور خودکار آن را نشانهای صعودی برای هنری هاب یا قیمت جهانی LNG دانست: اقتصاد Energos عمدتاً به نرخهای اجاره کشتی، میزان بهرهبرداری، هزینههای تأمین مالی و کیفیت طرفهای قرارداد وابسته است، نه قیمتهای مطلق کالا.
ابهام کلیدی:
عبارت «بررسی گزینهها» به این معنا نیست که فروش حتماً انجام خواهد شد و ارزشگذاری گزارششده ممکن است به ارزش بنگاه، نه ارزش حقوق صاحبان سهام، اشاره داشته باشد. بازار به تأیید خریداران، مفروضات بدهی، میزان بهرهبرداری از شناورها، مدت قراردادهای اجاره کشتی و نحوه تخصیص عواید نیاز خواهد داشت. برگزاری یک مزایده رقابتی، تفسیر صعودی را تقویت میکند؛ فرایند طولانی، پیشنهادهای پایینتر از انتظار یا فروشی که با نیازهای نقدینگی انگیزه گرفته باشد، این برداشت را تضعیف خواهد کرد.