XRP پس از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو اهرم خود را از دست داد، و شاید این دقیقاً همان چیزی باشد که گاوها به آن نیاز داشتند

تأثیر بر بازار: ترکیبی؛ با چشم‌اندازی کوتاه‌مدت نسبتاً سازنده، اما در بستر کلان اقتصادی نزولی.

تغییر اصلی بازار این نیست که XRP از نظر بنیادی قدرتمندتر شده است؛ بلکه نقدشوندگی شدید موقعیت‌های خرید اهرمی ممکن است یکی از منابع فروش اجباری را کاهش داده باشد. این مقاله به حدود 26.9 میلیون دلار نقدشوندگی موقعیت‌های خرید XRP در برابر 3.59 میلیون دلار موقعیت‌های فروش اشاره می‌کند؛ موضوعی که نشان می‌دهد افت اخیر، اهرم صعودی را به‌طور نامتناسبی از بازار حذف کرده است. این امر می‌تواند به‌طور موقت ساختار بازار را بهبود دهد، زیرا ریسک آغاز یک آبشار فروش دیگر در پی افت‌های جزئی کاهش می‌یابد.

بااین‌حال، بازگشت فدرال رزرو به افزایش نرخ بهره، سیگنالی منفی برای نقدینگی بازار رمزارزهاست. نرخ‌های سیاستی بالاتر و نگرانی درباره تداوم تورم می‌توانند از دلار حمایت کنند، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده را افزایش دهند و بر ارزش‌گذاری رمزارزهای سفته‌بازانه فشار وارد کنند. ناکامی سنا در پیشبرد قانون CLARITY نیز یک عامل فشار نظارتی جداگانه ایجاد می‌کند؛ به‌ویژه برای XRP، زیرا تز سرمایه‌گذاری آن به‌طور غیرمعمولی به انتظارات درباره پذیرش حقوقی و نهادی در ایالات متحده حساس است.

پیامدهای مربوط به موقعیت‌گیری:

گزارش شده است که نرخ تأمین مالی قراردادهای دائمی XRP در بایننس حدود -0.0053% بوده، درحالی‌که این نرخ در Bybit همچنان اندکی مثبت مانده است. نرخ تأمین مالی محدود یا منفی به این معناست که دیگر نمی‌توان گفت اهرم صعودی به‌وضوح غالب است. اگر خریداران نقدی بازگردند، درحالی‌که معامله‌گران همچنان موضعی تدافعی دارند، پوشش موقعیت‌های فروش می‌تواند بازگشت XRP را تشدید کند. در مقابل، نرخ تأمین مالی منفی به‌خودی‌خود صعودی نیست: این وضعیت ممکن است صرفاً بازتاب تداوم بدبینی معامله‌گران باشد، درحالی‌که فعالیت اصلی همچنان در بازار مشتقات جریان دارد.

محدودیت اصلی این است که اهرم از بین نرفته است. گزارش شده که بهره باز معاملات آتی XRP همچنان نزدیک به 2.86 میلیارد دلار بوده و فعالیت بازار مشتقات همچنان از معاملات نقدی بیشتر بوده است. این وضعیت توکن را در صورت افزایش بهره باز بدون انباشت متناظر در بازار نقدی، در معرض نوسان مجدد قرار می‌دهد. در چنین سناریویی، هرگونه بهبود قیمت ممکن است به‌جای تقاضای پایدار، صرفاً نشان‌دهنده یک رشد دیگر مبتنی بر اهرم باشد.

برداشت معاملاتی:

سوگیری فوری بازار بر مبنای احتمال شورت‌اسکوئیز/بهبود، خنثی تا محتاطانه صعودی است؛ اما ریسک میان‌مدت همچنان نزولی تا ترکیبی باقی می‌ماند، زیرا سیاست پولی انقباضی‌تر و ابهام نظارتی غالب هستند. اگر XRP محدوده گزارش‌شده 1.25 تا 1.30 دلار را حفظ کند، نرخ تأمین مالی محدود بماند و حجم معاملات نقدی بهبود یابد، بازگشت پایدار اعتبار بیشتری خواهد داشت. شکست این محدوده به سمت پایین، فرضیه «پاک‌سازی سالم» را تضعیف می‌کند و خطر موج دیگری از نقدشوندگی را افزایش می‌دهد؛ افزایش مجدد اهرم بدون تقویت تقاضای نقدی نیز نشانه هشدار دیگری خواهد بود.

معامله‌گران باید قدرت نسبی XRP/BTC، واکنش بیت‌کوین به تصمیم فدرال رزرو، حجم معاملات نقدی در مقایسه با قراردادهای دائمی، تغییرات بهره باز، نرخ‌های تأمین مالی در صرافی‌های اصلی و هرگونه تحرک مجدد در زمینه قوانین رمزارزی ایالات متحده را زیر نظر داشته باشند.