پیش‌بینی قیمت یورو در برابر دلار: آیا سیگنال انقباضی فدرال رزرو نرخ را به ۱.۱۵۰ می‌رساند؟

تأثیر بازار: EUR/USD در کوتاه‌مدت نزولی، اما به‌شدت وابسته به موضع‌گیری فدرال رزرو.

خودِ تصمیم نرخ بهره احتمالاً محرک اصلی نخواهد بود: بازارها پیشاپیش حدود ۹۳٪ احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را لحاظ کرده بودند؛ بنابراین بخش زیادی از واکنش اولیه حمایت‌کننده از دلار ممکن است از قبل در قیمت‌ها منعکس شده باشد. ریسک بزرگ‌تر، سیگنال فدرال رزرو درباره ادامه سیاست انقباضی است. پیامی متمایل به انقباض که احتمال افزایش‌های بیشتر را همچنان مطرح نگه دارد، احتمالاً بازده اوراق کوتاه‌مدت آمریکا را افزایش می‌دهد، تقاضا برای معاملات انتقالی دلار را تقویت می‌کند و EUR/USD را از محدوده 1.1540 به سمت هدف کوتاه‌مدت 1.1500 از دیدگاه ING تحت فشار قرار می‌دهد.

این وضعیت به‌ویژه به میزان ریسک‌پذیری حساس است. این منبع اشاره می‌کند که بازده بالاتر اوراق کوتاه‌مدت آمریکا، قیمت‌های بالای نفت و تضعیف احساسات بازار سهام اخیراً از دلار حمایت کرده‌اند. اگر فدرال رزرو افزایش نرخ بهره را با نگرانی درباره تداوم تورم یا تمایل به ادامه سیاست انقباضی همراه کند، این فشارها می‌توانند یکدیگر را تقویت کنند: بازده بالاتر و کاهش ریسک به نفع USD در برابر EUR خواهد بود و احتمالاً بر سایر ارزهای با بتای بالا نیز فشار وارد می‌کند.

ریسک اصلی صعودی برای EUR/USD، افزایش نرخ بهره همراه با موضعی انبساطی است. اگر فدرال رزرو نرخ‌ها را افزایش دهد اما संकेत دهد که این اقدام عمدتاً یک‌باره است، یا انتظارات برای افزایش‌های بعدی را کاهش دهد، بازار ممکن است بخشی از موقعیت‌های خرید دلار را ببندد. با توجه به اینکه مدل‌های ING، EUR/USD را نزدیک به ارزش منصفانه و اندکی کم‌ارزش‌گذاری‌شده توصیف می‌کنند، واکنش محدود دلار پس از تصمیم می‌تواند به جای تداوم افت، زمینه‌ساز بازگشت نرخ شود.

بنابراین باید محدوده 1.1500 را یک پیش‌بینی مشروط دانست، نه یک سیگنال تکنیکال تثبیت‌شده. حرکت پایدار به زیر این سطح به تأیید ناشی از تجدید قیمت‌گذاری نرخ‌های آمریکا، تداوم ضعف بازار سهام یا نگرانی‌های پایدار درباره تورم ناشی از نفت نیاز خواهد داشت. در مقابل، کاهش بازده خزانه‌داری آمریکا، موضع‌گیری ملایم‌تر فدرال رزرو، بهبود شرایط ژئوپلیتیکی—به‌ویژه کاهش تنش در بازار نفت—یا داده‌های قوی‌تر اروپا، دیدگاه نزولی درباره دلار را تضعیف خواهد کرد.

معامله‌گران باید موارد زیر را زیر نظر داشته باشند:

راهنمایی‌های آتی و پیش‌بینی‌های فدرال رزرو، واکنش بازده اوراق دوساله آمریکا، جهت حرکت بازار سهام، قیمت نفت و اینکه آیا EUR/USD می‌تواند بالای محدوده 1.1500 باقی بماند یا با قدرت آن را از دست بدهد. سوگیری فوری به نفع دلار است، در حالی که چشم‌انداز میان‌مدت یک‌سویه نیست؛ زیرا این مقاله همچنین به این انتظار اشاره می‌کند که موانع ساختاری پیش روی دلار ممکن است پس از حمایت اولیه ناشی از فدرال رزرو دوباره ظاهر شوند.