یورو: هدف 1.150 در برابر دلار آمریکا در کانون توجه – ING

EUR/USD: در کوتاه‌مدت اندکی نزولی، با ناحیه ۱٫۱۵۰۰ به‌عنوان مرجع نزولی.

مفهوم کلیدی برای بازار این است که تاب‌آوری اخیر یورو، به‌جای آنکه از یک روند مستقل و قدرتمند یورو حمایت شود، در برابر قیمت‌گذاری مجدد دلار آمریکا آسیب‌پذیر به نظر می‌رسد. ING بر این باور است که EUR/USD به ارزش منصفانه کوتاه‌مدت خود نزدیک است و در عین حال، سهام جهانی و نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت را محرک‌های اصلی این جفت‌ارز می‌داند. این امر باعث می‌شود ارز مذکور به‌طور ویژه‌ای در معرض نتیجه‌ای انقباضی از سوی فدرال رزرو در ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ قرار گیرد.

موضع انقباضی فدرال رزرو می‌تواند بازده اوراق کوتاه‌مدت آمریکا و دلار را افزایش دهد و هم‌زمان بر سهام فشار وارد کند. این ترکیب، هم از طریق تفاوت نرخ بهره و هم از طریق کاهش کلی اشتهای ریسک، برای EUR/USD منفی خواهد بود. در چنین سناریویی، هدف ۱٫۱۵۰۰ از سوی ING به‌جای آنکه صرفاً یک پیش‌بینی بلندمدت باشد، به هدفی محتمل برای نزول کوتاه‌مدت تبدیل می‌شود.

استدلال صعودی این است که بهبود انتظارات ZEW آلمان و اثر ماندگار افزایش اخیر و انقباضی نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا ممکن است همچنان از یورو حمایت کند؛ به‌ویژه اگر فدرال رزرو نتواند پیامی محدودکننده‌تر ارائه دهد یا اگر بازده اوراق آمریکا پس از تصمیم کاهش یابد. در این صورت، جفت‌ارز ممکن است به‌جای حرکت به سمت ۱٫۱۵۰۰، در محدوده ارزش منصفانه حمایت شود.

اهمیت معاملاتی:

سوگیری فوری بازار تحت تأثیر رویدادهاست و در حوالی تصمیم فدرال رزرو نامتقارن است. ریسک نزولی EUR/USD زمانی به‌وضوح افزایش می‌یابد که بازده اوراق آمریکا هم‌زمان با کاهش سهام افزایش پیدا کند. فدرال رزرو متمایل به سیاست انبساطی یا کمتر انقباضی، کاهش انتظارات نرخ بهره آمریکا، یا داده‌های آلمان بهتر از حد انتظار، دیدگاه نزولی را تضعیف خواهد کرد. معامله‌گران باید راهنمایی فدرال رزرو درباره نرخ بهره، واکنش بازده اوراق خزانه‌داری دوساله، گستردگی بازار سهام، بازبینی‌های نهایی داده‌های منطقه یورو و آلمان، و همچنین توانایی EUR/USD برای حفظ سطح بالاتر از محدوده پیش از نشست فدرال رزرو را زیر نظر داشته باشند.