۳ سهام رباتیکِ هوش مصنوعی که همین حالا ارزش خرید بیشتری از تسلا دارند
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: برای TSLA ترکیبی، و برای NVDA، GOOGL و ZBRA بهصورت گزینشی صعودی
این مقاله در درجه اول یک تز سرمایهگذاری است، نه یک محرک جدید شرکتی یا سیاستی؛ بنابراین تأثیر فوری آن بر بازار احتمالاً محدود خواهد بود. اهمیت آن در بازتعریف معامله مرتبط با هوش مصنوعی و رباتیک است: بهجای آنکه تسلا را ذینفع مستقیم پذیرش رباتهای انساننما بداند، از ارائهدهندگان زیرساخت و فناوریهای توانمندساز حمایت میکند.
- TSLA: این چارچوببندی برای روایت ارزشگذاری تسلا اندکی نزولی است. مقاله استدلال میکند که بخش قابلتوجهی از ارزشگذاری آینده تسلا به Optimus وابسته است، در حالی که انتظارات برای تجاریسازی همچنان دور از دسترس است و نقاط عطف تولید نیز بهطور شفاف تأیید نشدهاند. اگر سرمایهگذاران همچنان پیش از وجود شواهدی از مقیاس تولید، پذیرش مشتری یا حاشیه سود معنادار، درآمدهای آتی رباتیک را در ارزشگذاری لحاظ کنند، این موضوع ریسک نزولی ایجاد میکند. احتمالاً تأثیر این مسئله بیشتر بر ضریب ارزشگذاری و احساسات پیرامون تسلا خواهد بود تا بر درآمدهای کوتاهمدت خودروسازی آن.
- NVDA: قویترین برداشت مثبت از این موضوع مربوط به انویدیا است. رشد رباتیک، صرفنظر از اینکه کدام تولیدکننده ربات برنده شود، تقاضا برای تراشههای محاسبات لبه، شبیهسازی، زیرساخت آموزش و سامانههای استنتاج را افزایش خواهد داد. این یک تز «کلنگ و بیل» است که وابستگی به هر پلتفرم رباتیک منفرد را کاهش میدهد. بااینحال، ارزشگذاری بسیار بالای انویدیا به این معناست که بازار ممکن است همچنان به رشد مستمر سودآوری و شواهدی نیاز داشته باشد که نشان دهد رباتیک تقاضای افزایشی ایجاد میکند، نه اینکه صرفاً هزینههای موجود هوش مصنوعی را جابهجا کند.
- GOOGL: آلفابت از دو مسیر در معرض این حوزه قرار دارد: زیرساخت ابری برای بارهای کاری رباتیک و اکوسیستم خودروهای خودران Waymo. اگر شرکتهای رباتیک آموزش مدلها و محاسبات سنگین را برونسپاری کنند، بخش ابری میتواند از رشد درآمد میانمدت حمایت کند. Waymo یک دارایی عملیاتی مستقیمتر فراهم میکند، اما همزمان ریسکهای اجرایی، مقرراتی و سرمایهبر بودن را نیز به همراه دارد. بنابراین، مقاله از یک تز گستردهتر درباره هوش مصنوعی آلفابت حمایت میکند، نه لزوماً از یک محرک درآمدی کوتاهمدت در حوزه رباتیک.
- ZBRA: زبرا ذینفع رباتیک با ماهیت چرخهایتر و اهرم عملیاتی بالاتر است. راهکارهای ثبت داده، بینایی ماشین و نرمافزار گردشکار این شرکت میتوانند از خودکارسازی انبارها، تولید، لجستیک و مراقبتهای سلامت بهرهمند شوند، بدون آنکه لازم باشد رباتهای انساننما بهطور گسترده به موفقیت تجاری برسند. این امر میتواند این تز را نسبت به یک شرطبندی صرف بر رباتهای انساننما مقاومتر کند؛ هرچند زبرا همچنان در معرض چرخههای هزینه سرمایهای شرکتها و تقاضای صنعتی قرار دارد.
برداشت معاملاتی:
این مقاله میتواند موجب چرخش سرمایه در درون مضمون هوش مصنوعی شود؛ از تولیدکنندگان ربات با انتظارات بالا به سمت تأمینکنندگان نیمهرسانا، خدمات ابری، بینایی ماشین و اتوماسیون صنعتی. این روند برای پریمیوم سفتهبازانه رباتیک TSLA نسبتاً منفی و برای NVDA، GOOGL و ZBRA مثبت خواهد بود، اما تنها در صورتی که اشتهای کلی برای ریسک در حوزه هوش مصنوعی همچنان قوی باقی بماند. اگر سرمایهگذاران نسبت به ارزشگذاریهای بیشازحد بالای سهام هوش مصنوعی یا کاهش هزینههای سرمایهای نگران شوند، ممکن است ارزشگذاری کل این گروه همزمان کاهش یابد.
چه عواملی این تز را تأیید خواهند کرد:
تأیید تولید Optimus و استقرار آن نزد مشتریان، برداشت نزولی درباره تسلا را تضعیف خواهد کرد؛ سفارشهای پایدار انویدیا که مشخصاً به رباتیک مرتبط باشند، شتاب گرفتن تقاضا برای Google Cloud، گسترش Waymo و افزایش سفارشهای اتوماسیون زبرا، جایگاه ذینفعان جایگزین را تقویت خواهند کرد. ریسک اصلی این است که پذیرش رباتیک همچنان کند باقی بماند و در نتیجه، سهام عمدتاً تحت تأثیر ارزشگذاری، احساسات عمومی نسبت به هوش مصنوعی و خطوط کسبوکار نامرتبط قرار گیرند، نه درآمدهای تحققیافته رباتیک.