مدیرعامل آولُو هشدار داد که با رسیدن قیمت سوخت به سطوح «به‌طور نگران‌کننده‌ای بالا»، کرایه‌های پرواز ممکن است افزایش یابد

سیگنال بازار برای حاشیه سود شرکت‌های هواپیمایی نزولی و برای نرخ بلیت هواپیما ترکیبی است. آولُو یک شرکت خصوصی است، بنابراین واکنش مستقیمی در سهام بورسی آن وجود ندارد؛ اما اظهارات مدیرعامل برای شرکت‌های هواپیمایی آمریکایی که در معرض بالایی نسبت به هزینه‌های سوخت نقدی یا بدون پوشش ریسک هستند، مرتبط است. طبق گزارش‌ها، قیمت سوخت جت در مقایسه با هفته قبل ۹٪ افزایش یافته و به 171.01 دلار به ازای هر بشکه رسیده است؛ در همین حال، اختلالات منطقه‌ای در حمل‌ونقل دریایی مرتبط با درگیری خاورمیانه نگرانی‌هایی درباره ریسک عرضه ایجاد کرده است.

شرکت‌های هواپیمایی:

افزایش هزینه سوخت، بزرگ‌ترین هزینه متغیر شرکت‌های هواپیمایی را بالا می‌برد و می‌تواند بر حاشیه سود عملیاتی، جریان نقد آزاد و چشم‌انداز سود فشار وارد کند. این ریسک برای شرکت‌های هواپیمایی ارزان‌قیمت و فوق‌ارزان‌قیمت بیشتر است، زیرا مشتریان آن‌ها حساسیت بیشتری به قیمت دارند و ممکن است افزایش قابل‌توجه نرخ بلیت را نپذیرند. نام‌های بورسی که احتمالاً در معرض این ریسک قرار دارند شامل Allegiant Travel (ALGT)، Frontier Group (ULCC)، Southwest (LUV)، JetBlue (JBLU)، American (AAL)، United (UAL) و Delta (DAL) هستند؛ هرچند اثر خالص آن به پوشش‌های ریسک سوخت، بهره‌وری ناوگان، قدرت قیمت‌گذاری و انعطاف‌پذیری ترازنامه هر شرکت بستگی دارد.

نرخ بلیت و تقاضا:

انتقال هزینه سوخت به مسافران از درآمد شرکت هواپیمایی به ازای هر صندلی حمایت می‌کند، اما لزوماً به معنای سودآوری بیشتر نیست. اگر نرخ بلیت سریع‌تر از بودجه سفر خانوارها افزایش یابد، تقاضای اختیاری و تفریحی ممکن است تضعیف شود و ضریب بار کاهش یابد یا شرکت‌های هواپیمایی را مجبور به ارائه تخفیف کند. اشاره آولُو به تداوم تاب‌آوری تقاضا در طول تابستان در کوتاه‌مدت حمایتی است، اما تأکید آن بر «مسافران شخصی» همچنین ریسک کشش تقاضا در بلندمدت را برجسته می‌کند.

نفت و تورم:

پیامد گسترده‌تر بازار، احتمال ایجاد یک تکانه رکودتورمی است: افزایش قیمت انرژی هزینه‌های حمل‌ونقل و مصرف‌کننده را بالا می‌برد و هم‌زمان تقاضای سفر و حاشیه سود شرکت‌ها را تهدید می‌کند. تداوم قدرت قیمت انرژی می‌تواند انتظارات تورمی را افزایش دهد، کاهش نرخ بهره را به تأخیر بیندازد و از طریق کانال‌های دارایی امن و نرخ بهره نسبی از دلار حمایت کند؛ در حالی که بر سهام حساس به نرخ بهره و بخش‌های اختیاری فشار وارد می‌کند. اگر اختلالات حمل‌ونقل دریایی فراتر از بازار سوخت هواپیما گسترش یابد، اهمیت این موضوع بیشتر خواهد شد.

ذی‌نفعان نسبی:

شرکت‌های یکپارچه نفتی، پالایشگاه‌ها و تولیدکنندگان بالادستی می‌توانند از قیمت‌های قوی‌تر انرژی سود ببرند؛ در مقابل، سازندگان هواپیما و تأمین‌کنندگان صنعت هوانوردی ممکن است به‌طور غیرمستقیم تحت فشار قرار گیرند، اگر شرکت‌های هواپیمایی توسعه ناوگان را به تعویق بیندازند یا ظرفیت خود را کاهش دهند. هتل‌ها، اپراتورهای گردشگری، خطوط کروز و پلتفرم‌های آنلاین سفر نیز در صورت کاهش سفرهای اختیاری بر اثر افزایش قیمت بلیت، ممکن است با تقاضای ضعیف‌تری مواجه شوند.

تمرکز معاملاتی:

برداشت اولیه برای سهام شرکت‌های هواپیمایی منفی و برای دارایی‌های مرتبط با نفت خام و محصولات پالایش‌شده مثبت است؛ اما میزان اطمینان باید به ماندگاری شوک سوخت بستگی داشته باشد. شاخص‌های نفت خام و سوخت جت، تحولات حمل‌ونقل دریایی در خاورمیانه، کاهش ظرفیت شرکت‌های هواپیمایی، داده‌های نرخ بلیت، روند رزروها، افشای اطلاعات مربوط به پوشش ریسک سوخت و اصلاح چشم‌انداز سود را زیر نظر بگیرید. کاهش سریع تنش‌ها یا افت قیمت سوخت، بخش زیادی از برداشت نزولی درباره شرکت‌های هواپیمایی را بی‌اعتبار می‌کند؛ برعکس، تداوم اختلالات همراه با مقاومت در برابر افزایش نرخ بلیت، ریسک نزولی سود شرکت‌های هواپیمایی را به‌طور محسوسی افزایش خواهد داد.