صندوق‌های ETF اتریوم همچنان قدرتمند هستند، در حالی که صندوق‌های بیت‌کوین طی یک هفته ۴۶۰ میلیون دلار از دست دادند

تأثیر بر بازار: برای ETHUSD نسبتاً صعودی، اما همراه با ریسک بالای رویدادها.

سیگنال کلیدی بازار، چرخش نسبی سرمایه به سمت اتریوم است: ETFهای اتریوم روز جمعه ۲۱۶.۴۱ میلیون دلار جذب کردند و روند ورود سرمایه به آن‌ها برای چهارمین جلسه معاملاتی متوالی ادامه یافت؛ این در حالی است که ETFهای نقدی بیت‌کوین تقریباً ۴۶۲.۷۳ میلیون دلار خروج هفتگی ثبت کردند. این واگرایی نشان می‌دهد که میزان مواجهه نهادی با رمزارزها به‌طور یکسان کاهش نمی‌یابد؛ بخشی از تخصیص سرمایه ممکن است از BTC به ETH یا به دارایی‌هایی با بتای بالاتر منتقل شود.

برای ETHUSD، تداوم تقاضا از سوی ETFها می‌تواند نسبت به مومنتوم کوتاه‌مدت معامله‌گران خرد، پشتوانه خرید پایدارتر و بادوام‌تری ایجاد کند؛ به‌ویژه از آنجا که این روند هم‌زمان با جهش شدید قیمت تا بالاترین سطح هشت‌ماهه رخ داده است. بنابراین، داده‌های جریان سرمایه از برداشت سازنده در میان‌مدت حمایت می‌کنند و در صورت تداوم ورود سرمایه، می‌توانند عملکرد نسبی ETH در برابر BTC را تقویت کنند. بااین‌حال، جهش همان‌روزی و رد قیمت متعاقب آن که در مقاله شرح داده شده است، نشان می‌دهد مومنتوم شلوغ و سیو سود همچنان ریسک‌های قابل‌توجهی هستند.

خروج سرمایه از BTC بالقوه برای احساسات کلی بازار رمزارز نزولی است، اما لزوماً به معنای خروج کامل از دارایی‌های پرریسک نیست. اگر سرمایه‌گذاران به‌جای خارج کردن سرمایه از دارایی‌های دیجیتال، در حال بازتخصیص آن باشند، ETH می‌تواند عملکرد بهتری داشته باشد؛ حتی اگر بازار کلی رمزارز همچنان نوسانی باقی بماند. برعکس، اگر بازخرید ETFهای بیت‌کوین نشان‌دهنده نقدینگی محدودتر یا کاهش تمایل نهادی به پذیرش ریسک باشد، بتای بالاتر ETH می‌تواند آن را در ادامه در برابر موج فروش جبرانی آسیب‌پذیر کند.

محرک بزرگ بعدی، ترکیب تفسیر شاخص CPI آمریکا، تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو و قوانین احتمالی رمزارزی در آمریکا است. سیگنال کاهش نرخ بهره یا تحول مطلوب در حوزه مقررات می‌تواند تقاضای ETH ناشی از ETFها را تقویت کند؛ اما غافلگیری سیاستی انقباضی، بازدهی بالاتر یا اهرم‌زدایی مجدد به رهبری BTC می‌تواند به‌سرعت روایت صعودی مبتنی بر جریان سرمایه را تضعیف کند.

مواردی که معامله‌گران باید زیر نظر داشته باشند:

• اینکه ورود سرمایه به ETFهای ETH پس از جهش گزارش‌شده در روز جمعه ادامه پیدا کند، نه اینکه دوباره به خروج سرمایه تبدیل شود.
• قدرت نسبی ETH/BTC که می‌تواند فرضیه چرخش سرمایه را تأیید یا به چالش بکشد.
• حجم معاملات نقدی و موقعیت‌گیری در بازار مشتقه پس از شکست سطح، به‌ویژه نشانه‌های اهرم بیش‌ازحد.
• جریان سرمایه ETFهای بیت‌کوین و تأثیر فدرال رزرو بر نقدینگی دلار و بازدهی واقعی.
• اینکه آیا ETH می‌تواند پس از رد قیمت گزارش‌شده در نزدیکی سقف محلی جدید، gains خود را حفظ کند یا خیر؛ ناتوانی در این امر نشان می‌دهد ورود سرمایه به ETFها هنوز برای جذب سیو سود کافی نیست.