یورو: انتظار میرود افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا با موضعی انقباضی، از یورو در برابر دلار آمریکا حمایت کند – اسکوشیابانک
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: برای EUR/USD نسبتاً صعودی، اما بهشدت وابسته به نحوه ارتباطگیری بانک مرکزی اروپا است.
عامل کلیدی اثرگذار بر بازار، خودِ افزایش مورد انتظار ۲۵ واحد پایه نیست—این افزایش از پیش بهطور کامل در قیمتها لحاظ شده و افزایش ۲۵ واحد پایهای دیگری نیز برای دسامبر قیمتگذاری شده است. بنابراین، ریسک صعودی یورو از پیام سیاستی قویتر از انتظار ناشی میشود: بازنگریهای صعودی در پیشبینیهای تورم، نگرانی درباره فشارهای قیمتی ناشی از نفت، یا راهنماییهایی که نشان دهد ممکن است به تشدید بیشتر سیاست پولی نیاز باشد. این ترکیب میتواند انتظارات نرخ بهره در منطقه یورو را افزایش دهد و از EUR/USD از طریق گسترش اختلاف مورد انتظار نرخ بهره حمایت کند.
قیمتهای بالاتر نفت استدلال تورمی بانک مرکزی اروپا را تقویت میکند، اما همزمان با افزایش هزینههای خانوارها و صنایع، برای رشد اقتصادی اروپا نیز ریسک ایجاد میکند. در نتیجه، بانک مرکزی اروپای متمایل به سیاست انقباضی ممکن است در ابتدا از یورو حمایت کند، اما همزمان نگرانیها درباره رکود تورمی را افزایش دهد. اگر بانک مرکزی اروپا بر ضعف فعالیت اقتصادی تأکید کند یا این افزایش نرخ را آخرین اقدام خود تلقی کند، بازار ممکن است این تصمیم را در مقایسه با آنچه تیتر خبر نشان میدهد، کمتر به نفع یورو تفسیر کند.
در مورد EUR/USD، سوگیری فوری بازار بهطور محتاطانه مثبت است، بهویژه اگر پیشبینیهای بانک مرکزی اروپا و اظهارات رئیس آن، کریستین لاگارد، انتظارات را فراتر از سطوحی که هماکنون در قیمتها لحاظ شدهاند سوق دهد. Scotiabank محدوده میانی ۱.۱۶ را ناحیه فعلی میداند؛ منطقه ۱.۱۶۸۰ تا ۱.۱۷۰۰ نیز بهعنوان مقاومت قابلتوجه بعدی و سطح زیر ۱.۱۵۸۰ بهعنوان حمایت مطرح شده است. این سطوح در مناطقی اهمیت دارند که غافلگیری انقباضی میتواند با شناسایی سود مواجه شود یا ناامیدی بازار احتمال افت عمیقتر را افزایش دهد.
مهمترین استدلال نزولی این است که افزایش نرخی که کاملاً انتظار آن میرود، میتواند به رویدادی از نوع «شایعه را بخر، واقعیت را بفروش» تبدیل شود. اگر بانک مرکزی اروپا افزایش نرخ را اجرا کند اما از تداوم محدود سیاست انقباضی خبر دهد، انتظارات رشد را کاهش دهد، یا در پی انتشار دادههای قویتر آمریکا، بازده اوراق خزانهداری ایالات متحده و دلار افزایش یابند، EUR/USD ممکن است تضعیف شود. بهبود اخیر یورو نیز آسیبپذیر است، زیرا حرکت مذکور محتاطانه توصیف شده بود و تولید صنعتی فرانسه در ژوئیه بهطور غیرمنتظرهای کاهش یافته بود.
معاملهگران در ادامه باید چه مواردی را زیر نظر داشته باشند:
پیشبینیهای تورم و رشد بانک مرکزی اروپا، نحوه بیان موضع آن درباره افزایشهای بیشتر نرخ بهره، واکنش بازار در نرخهای کوتاهمدت یورو، قیمت نفت، بازده اوراق خزانهداری آمریکا و اینکه آیا EUR/USD میتواند رشد خود را بالاتر از محدوده میانگین متحرک ۲۰۰روزه که حوالی ۱.۱۶۳۴ ذکر شده است حفظ کند یا خیر. جهتگیری پایدار بازار کمتر به خود افزایش نرخ و بیشتر به این بستگی خواهد داشت که آیا بانک مرکزی اروپا مسیر مورد انتظار نرخهای بهره را در مقایسه با فدرال رزرو بهطور معناداری بازقیمتگذاری میکند یا نه.