قیمت نفت پس از حمله آمریکا به نفتکش‌های ایرانی به ۱۰۰ دلار نزدیک‌تر شد

گزارش تشدید تنش میان آمریکا و ایران در کوتاه‌مدت برای نفت خام صعودی است؛ زیرا عمدتاً ریسک ادراک‌شدهِ اختلالات بیشتر در اطراف زیرساخت‌های صادراتی ایران و مسیرهای کشتیرانی خلیج فارس را افزایش می‌دهد. از دست رفتن فوری پنج نفتکش از نظر عرضه جهانی ممکن است نسبتاً محدود باشد، اما بازار احتمالاً ریسک حملات بعدی، افزایش هزینه بیمه دریایی، تغییر مسیر کشتی‌ها و کاهش صادرات ایران را در قیمت‌ها لحاظ خواهد کرد. این صرف ریسک ژئوپلیتیکی می‌تواند موجب افزایش قیمت برنت، WTI، محصولات پالایش‌شده و نرخ‌های حمل‌ونقل دریایی شود؛ برنت به‌ویژه نسبت به اختلال در عرضه خاورمیانه حساس است.

سازوکار اصلی بازار، ریسک برای جریان‌های آتی، نه صرفاً از دست رفتن فیزیکی نفتکش‌ها است. جزیره خارگ یکی از مراکز مهم صادراتی ایران است، در حالی که حملات در خلیج عمان یا نزدیکی آن، نگرانی‌ها درباره امنیت مسیرهای منتهی به تنگه هرمز را افزایش می‌دهد. هرگونه تهدید معتبر علیه تداوم عبورومرور از این تنگه، واکنشی بسیار بزرگ‌تر در بازار نفت نسبت به اختلال موقت در محموله‌های منفرد ایجاد خواهد کرد.

پیامدهای احتمالی میان‌دارایی:

• سهام انرژی: شرکت‌های بزرگ یکپارچه نفتی، شرکت‌های اکتشاف و تولید و شرکت‌های خدمات نفتی، از طریق افزایش قیمت‌های تحقق‌یافته، بالقوه منتفع می‌شوند. شرکت‌های هواپیمایی، حمل‌ونقل، تولیدکنندگان مواد شیمیایی و دیگر مصرف‌کنندگان عمده سوخت با فشار بر حاشیه سود مواجه خواهند شد.
• ارزها: دلار آمریکا ممکن است از حمایت ناشی از تقاضای دارایی امن برخوردار شود، هرچند افزایش شدید انتظارات تورمی در آمریکا یا نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی می‌تواند این واکنش را پیچیده کند. ارزهای بازارهای نوظهورِ واردکننده نفت، آسیب‌پذیرتر از ارزهای کشورهای صادرکننده انرژی هستند.
• نرخ بهره و تورم: افزایش قیمت نفت خام، ریسک تورم کل را بالا می‌برد و می‌تواند انتظارات برای تسهیل سیاست پولی را به تعویق بیندازد؛ به‌ویژه اگر این حرکت پایدار شود یا به قیمت بنزین، گازوئیل و هزینه‌های حمل‌ونقل سرایت کند. برای بانک‌های مرکزی، یک جهش موقت اهمیت کمتری از شواهد انتقال این افزایش به تورم گسترده‌تر دارد.
• احساس ریسک: ترکیب تشدید نظامی و افزایش هزینه‌های انرژی برای سهام جهانی و دارایی‌های حساس به اعتبار منفی است. طلا و سهام مرتبط با صنایع دفاعی ممکن است از تقاضای ناشی از پناهگاه امن و افزایش هزینه‌های امنیتی بهره‌مند شوند.

برداشت صعودی درباره نفت در صورتی تقویت می‌شود که ایران به کشتیرانی تجاری بیشتر، دارایی‌های آمریکا یا تأسیسات انرژی منطقه‌ای حمله تلافی‌جویانه کند؛ تردد نفتکش‌ها به تأخیر بیفتد؛ یا اجرای تحریم‌ها سخت‌گیرانه‌تر شود. سناریوی نزولی یا بازگشت قیمت‌ها این است که حملات محدود بمانند، کشتیرانی به‌طور عادی ادامه پیدا کند، تأمین‌کنندگان جایگزین کاهش بشکه‌های نفت ایران را جبران کنند یا کانال‌های دیپلماتیک به‌سرعت صرف ریسک را کاهش دهند. در این حالت، نفت خام می‌تواند بخش قابل‌توجهی از صرف ریسک ژئوپلیتیکی اولیه را پس بدهد، حتی اگر کاهش فیزیکی عرضه همچنان پابرجا باشد.

معامله‌گران باید خسارت تأییدشده به پایانه‌های صادراتی، حرکت نفتکش‌ها و هزینه‌های بیمه، تردد کشتی‌ها از تنگه هرمز، واکنش‌های رسمی آمریکا و ایران، اعلامیه‌های تحریمی، حاشیه سود پالایشگاه‌ها و این موضوع را که آیا حرکت نفت با قدرت پایدار در بازارهای بنزین، گازوئیل و حمل‌ونقل دریایی همراه است یا نه، زیر نظر داشته باشند. دوام واکنش قیمتی، بیش از آنکه به خسارت‌های گزارش‌شده نفتکش‌ها بستگی داشته باشد، به این بستگی خواهد داشت که آیا این حادثه به اختلالی گسترده‌تر در صادرات منطقه‌ای و کشتیرانی تبدیل می‌شود یا خیر.