یورو در آستانه تصمیم بانک مرکزی اروپا از تضعیف دلار آمریکا سود میبرد
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: در کوتاهمدت نسبت به EUR/USD دیدگاه نسبتاً صعودی وجود دارد، اما ریسک رویدادهای مهم قابلتوجه است.
یورو در کوتاهمدت از دو نیروی متضاد بهره میبرد: ضعف گسترده دلار آمریکا و چشمانداز بالقوه انقباضیتر بانک مرکزی اروپا. رشد تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در سهماهه دوم به ۰.۶٪ نسبت به سهماهه قبل بازبینی و افزایش یافت، در حالی که طبق گزارشها، بازارها انتظار دارند بانک مرکزی اروپا در نشست ۱۰ سپتامبر نرخ سپرده خود را ۲۵ واحد پایه افزایش داده و به ۲.۵۰٪ برساند. این ترکیب، از یورو هم از طریق بهبود انتظارات رشد منطقهای و هم از طریق افزایش اختلاف مورد انتظار نرخ بهره حمایت میکند.
بااینحال، به نظر میرسد بخش زیادی از اقدام بانک مرکزی اروپا از پیش در قیمتها لحاظ شده باشد. بنابراین، واکنش اصلی بازار کمتر به خود افزایش نرخ بهره و بیشتر به راهنماییهای بانک مرکزی اروپا، پیشبینیهای بهروزشده تورم و رشد، و این موضوع بستگی خواهد داشت که آیا سیاستگذاران از ادامه سیاست انقباضی تا بخش بالایی دامنه خنثی برآوردشده خبر میدهند یا خیر. افزایش نرخ بهره همراه با نگرانی درباره تورم ناشی از انرژی میتواند به نفع یورو باشد، در حالی که ثابت ماندن پیشبینیها یا راهنمایی محتاطانه درباره مسیر آینده میتواند ضعف ناشی از الگوی «شایعه را بخر، واقعیت را بفروش» را به دنبال داشته باشد.
سمت دلاری این جفتارز نیز به همان اندازه اهمیت دارد. گزارش قدرتمند اشتغال آمریکا، انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ۱۵ تا ۱۶ سپتامبر را افزایش داده است و طبق این مقاله، بازارها احتمال آن را حدود ۵۸٪ قیمتگذاری کردهاند. این موضوع، بهویژه اگر گزارشهای PPI در ۱۰ سپتامبر و CPI در ۱۱ سپتامبر تداوم تورم را نشان دهند، رشد EUR/USD را محدود میکند. تورم ضعیفتر از آمریکا باعث تضعیف دلار و تقویت روند صعودی یورو خواهد شد؛ در مقابل، تورم بالا و پایدار از حمایت بازدهی اوراق آمریکا احیا میکند و میتواند حرکت فعلی را بهسرعت معکوس کند.
برداشت معاملاتی:
تا زمانی که دلار تحت فشار باقی بماند، سوگیری نسبت به EUR/USD صعودی است، اما این حرکت در برابر نوسانات شدید دوطرفه آسیبپذیر خواهد بود. سازندهترین سناریو برای این جفتارز، اتخاذ موضعی آشکارا انقباضی از سوی بانک مرکزی اروپا همراه با تورم آمریکا پایینتر از انتظار است. سناریوی نزولی شامل بانک مرکزی محتاط اروپا، تورم قویتر آمریکا، یا افزایش مجدد تقاضای پناهگاه امن برای دلار در پی بالا رفتن قیمت نفت بر اثر تشدید تنشها در خاورمیانه خواهد بود.
شوک نفتی یک ریسک ثانویه است: قیمتهای بالاتر انرژی میتوانند نگرانیهای تورمی بانک مرکزی اروپا را افزایش داده و از سیاست پولی سختگیرانهتر حمایت کنند، اما در عین حال ممکن است به رشد اقتصادی اروپا آسیب بزنند و ریسکگریزی را افزایش دهند. معاملهگران باید بیانیه و پیشبینیهای بانک مرکزی اروپا، واکنش بازدهی اوراق کوتاهمدت اروپا و آمریکا، PPI و CPI آمریکا، قیمتگذاری نرخ بهره فدرال رزرو، و این موضوع را زیر نظر داشته باشند که آیا EUR/USD پس از تصمیم بانک مرکزی اروپا میتواند رشدهای خود را حفظ کند یا صرفاً بر پایه موقعیتگیری پیش از نشست افزایش یافته است.