بازگشت «هفت شگفتانگیز» — جیم کرامر میگوید زمان خرید فرا رسیده است
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر فوری بازار برای سهام شرکتهای بزرگِ رشدمحور و مرتبط با هوش مصنوعی، اندکی صعودی است، اما این سیگنال عمدتاً ناشی از احساسات بازار است و نه یک محرک بنیادی جدید. حمایت عمومی جیم کریمر ممکن است مشارکت معاملهگران خرد و چرخش کوتاهمدت سرمایه به سمت نامهای فناوریِ بزرگسرمایهای را که پیشتر عقب ماندهاند، تقویت کند؛ بهویژه AMZN، GOOGL، META، MSFT، NVDA و TSLA. ذینفعان گستردهتر احتمالاً شامل Nasdaq-100، QQQ، XLK و گروههای مرتبط با زیرساخت نیمهرسانا و هوش مصنوعی خواهند بود.
مکانیسم مهمتر، احتمال بازگشت ارزشگذاری و موقعیتهای سرمایهگذاری است. اگر این سهام طی چند ماه گذشته عملکرد ضعیفتری داشته باشند، سرمایهگذاران ممکن است تمایل بیشتری برای تخصیص مجدد سرمایه به آنها پیدا کنند؛ بهویژه اگر گزارشهای مالی پیشِ رو نشان دهند که هزینهکرد در حوزه هوش مصنوعی به افزایش درآمد ابری، بهبود بهرهوری تبلیغات، درآمدزایی نرمافزاری یا تقاضای سختافزاری منجر شده است. چنین چرخشی همچنین میتواند با جذب نقدینگی به سمت بزرگترین شرکتهای بازار، بر بخشهای تدافعی و سهام رشدمحور کوچکتر فشار وارد کند.
سناریوی صعودی برای شرکتهایی که درآمد یا کانالهای جریان نقدی مشخصاً مرتبط با هوش مصنوعی دارند، قویتر است. Nvidia همچنان نسبت به شواهدی مبنی بر پایدار بودن تقاضا برای زیرساخت هوش مصنوعی حساس است؛ Microsoft و Amazon به درآمدزایی شتابگرفته از خدمات ابری نیاز دارند؛ Alphabet و Meta باید نشان دهند که سرمایهگذاری در هوش مصنوعی، بهجای صرفاً افزایش هزینهها، از اقتصاد تبلیغات و پلتفرمهای آنها حمایت میکند. Tesla ذینفع مستقیمتری از هوش مصنوعی نیست و ممکن است بیشتر بر اساس انتظارات مربوط به خودرانبودن، تقاضای خودرو و نحوه اجرای برنامهها معامله شود؛ بنابراین حضور آن در این روند میتواند مؤلفهای با نوسان بالاتر باشد.
ریسک اصلی این است که «ارزان» بودن در مقایسه با اوجهای قبلی، لزوماً به معنای کمارزشگذاری بنیادی نیست. سرمایهگذاریهای سنگین در هوش مصنوعی میتوانند جریان نقد آزاد کوتاهمدت را کاهش دهند و هزینههای استهلاک، انرژی و زیرساخت را افزایش دهند. اگر رشد درآمد همگام نشود، سرمایهگذاران ممکن است با وجود کاهش قیمت سهام، همچنان از این گروه خارج شوند. افزایش بازده اوراق قرضه نیز همچنان یک عامل بازدارنده خواهد بود، زیرا سهام رشدمحور با دوره بازدهی بلندمدت، بهطور ویژه نسبت به انتظارات نرخ تنزیل حساس هستند.
بنابراین، این داستان در کوتاهمدت صعودی اما در میانمدت مشروط است. معاملهگران باید اصلاحات پیشبینی سود، رشد خدمات ابری و تبلیغات، هزینههای سرمایهای مرتبط با هوش مصنوعی، چشمانداز سفارشهای Nvidia، بهروزرسانیهای مربوط به تحویل خودرو و خودرانبودن Tesla، بازده اوراق خزانهداری و همچنین این موضوع را زیر نظر داشته باشند که آیا این گروه در شرایط قدرت گسترده بازار، نه صرفاً بهدلیل اشتیاق معاملهگران خرد، شروع به عملکرد بهتر میکند یا خیر. بدون تأیید این عوامل، این حرکت ممکن است بهجای چرخشی پایدار در رهبری بازار، به یک بازگشت تاکتیکی یا معاملهای مبتنی بر اجماعِ بیشازحد شلوغ تبدیل شود.