یورو: با افزایش بازده اوراق، در نزدیکی ۱٫۱۶ در برابر دلار آمریکا معامله میشود – دانسکه بانک
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: ترکیبی، با گرایش حمایتی ملایم برای EUR/USD در کوتاهمدت.
متغیر کلیدی بازار، تعدیل بازدهی نسبی است: بازده اوراق ۱۰ساله آلمان از اوایل ژوئیه حدود ۵۰ واحد پایه افزایش یافته، در حالی که بازده اوراق خزانهداری آمریکا تقریباً ۴۰ واحد پایه بالا رفته است؛ همچنین هر دو منحنی بازده شیب بیشتری پیدا کردهاند. این امر از مزیت منفی نرخ بهره یورو میکاهد و میتواند از EUR/USD از طریق بهبود جذابیت حمل و کاهش انتظارات برای تسهیل تهاجمی سیاست پولی از سوی بانک مرکزی اروپا حمایت کند. بااینحال، از آنجا که بازدهی آمریکا نیز افزایش یافته است، این سیگنال بهطور کامل محرکی منفی برای دلار محسوب نمیشود.
سناریوی صعودی یورو با فعالیت مقاوم اقتصاد منطقه یورو تقویت میشود: شاخص مدیران خرید بخش خدمات در ماه اوت همچنان در محدوده انبساطی باقی ماند و بر اساس گزارشها، شاخص مدیران خرید بخش تولید با رهبری آلمان بهبود یافت. تأیید در قرائت نهایی شاخص ترکیبی و خدمات میتواند دیدگاه ثباتیافتن رشد اروپا را تقویت کند، بهطور بالقوه بازده اوراق بوند را بالا نگه دارد و در محدوده ۱.۱۶ از یورو حمایت کند.
عامل اصلی خنثیکننده، کانال دادههای اقتصادی و سیاست پولی آمریکا است. افزایش ضعیفتر اشتغال بخش خصوصی طبق گزارش ADP به کاهش شتاب استخدامها پیش از انتشار گزارش رسمی اشتغال اشاره دارد و در صورت تأیید، میتواند بر دلار فشار وارد کند. بااینحال، ADP از نظر تاریخی راهنمایی غیرقابل اتکا بوده است؛ در همین حال، شاخص مدیران خرید قوی بخش خدمات آمریکا، تقاضای مستحکم و شاخصهای قویتر استخدامی، با فرض گرفتن یک کندی قاطع در اقتصاد آمریکا سازگار نیستند. اظهارات فدرال رزرو—بهویژه هرگونه نشانه مبنی بر اینکه تداوم تورم ممکن است به سیاست سختگیرانهتر نیاز داشته باشد—میتواند بهسرعت تقاضا برای دلار را احیا کند و برتری بازدهی EUR/USD را معکوس سازد.
برداشت معاملاتی:
احتمالاً EUR/USD بیش از آنکه بهتنهایی به ارقام شاخصهای مدیران خرید حساس باشد، همچنان به فاصله بازدهی آمریکا و آلمان و دادههای پیشروی بازار کار آمریکا حساس خواهد ماند. افزایش بیشتر بازدهی آلمان بدون حرکت مشابه در اوراق خزانهداری آمریکا به نفع یورو خواهد بود؛ افزایش دوباره بازدهی آمریکا یا قیمتگذاری مجدد موضع تندروانه فدرال رزرو به زیان یورو خواهد بود. بنابراین، گرایش فوری بازار اندکی حمایتی اما مستعد بازگشت است و جهت میانمدت به این بستگی دارد که آیا تابآوری رشد اروپا نسبت به روایت کند شدن اقتصاد آمریکا باورپذیرتر میشود یا خیر.