یورو: با افزایش قیمت نفت، ریسکهای نزولی در برابر دلار آمریکا افزایش مییابد – اسکوشیابانک
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بر بازار: نزولی برای EUR/USD، اما با سوگیری مشروط و احتمالاً موقتی.
سازوکار اصلی انتقال، وخامت رابطه مبادلهای منطقه یورو است که ناشی از افزایش قیمت نفت است. از آنجا که این منطقه واردکننده بزرگ انرژی محسوب میشود، افزایش پایدار قیمت نفت میتواند هزینه واردات را بالا ببرد، تراز حساب جاری را تضعیف کند، بر درآمد واقعی خانوارها و شرکتها فشار وارد آورد و نگرانیهای تورمی را دوباره زنده کند، بیآنکه الزاماً به بهبود رشد اقتصادی منجر شود. این ترکیب معمولاً برای یورو منفی است.
این گزارش از آن جهت اهمیت ویژهای دارد که نشان میدهد بهبود اختلاف بازدهی اوراق منطقه یورو و آمریکا دیگر حمایت کافی ایجاد نمیکند. این موضوع حاکی از آن است که در کوتاهمدت، موقعیتگیری معاملهگران و احساسات کلان اقتصادی ممکن است بیش از تفاوت نرخ بهره بر بازار اثر بگذارند. ادامه حرکت ریسکریورسالهای EUR/USD به سمت موقعیتهای نزولی میتواند از طریق پوشش ریسک اختیار معامله و جریانهای مبتنی بر مومنتوم، فشار نزولی را تشدید کند.
برای EUR/USD، تا زمانی که این جفتارز زیر محدوده ارزش منصفانه گزارششده در نزدیکی 1.1619 و مقاومت حدود 1.1600–1.1620 باقی بماند، سوگیری فوری نزولی است. Scotiabank محدودهای را در نزدیکی 1.1520 بهعنوان سطح بالقوه جذب تقاضای نزولی، و پس از آن میانگین متحرک ۵۰روزه در حدود 1.1499، شناسایی کرده است. اینها نقاط مرجع بازار هستند، نه سطوح قابل اتکای بازگشت؛ شکست یا رد شدن از این سطوح به تأیید قیمت نفت، بازدهی اوراق و موقعیتگیری بازار نیاز خواهد داشت.
برداشت نزولی در شرایط زیر تقویت میشود:
- قیمت نفت همچنان افزایش یابد یا در سطوح بالا باقی بماند.
- دادههای منطقه یورو تضعیف شوند و نگرانیها درباره رشد اقتصادی و ترازهای خارجی افزایش یابد.
- بازدهی اوراق آمریکا یا ارزش دلار بهبود پیدا کند و برتری نرخ بهره و دارایی امن دوباره برقرار شود.
- انتظارات برای تسهیل سیاست پولی بانک مرکزی اروپا افزایش یابد، زیرا ضعف ناشی از انرژی بر اثر تورمی آن غلبه کند.
اگر حرکت نفت فروکش کند، دادههای آمریکا آنقدر تضعیف شوند که بازدهی اوراق خزانهداری را پایین بکشند، یا بازدهی اوراق منطقه یورو به دلیل تداوم انتظارات تورمی افزایش یابد، این تأثیر میتواند کمتر منفی باشد یا حتی معکوس شود. افزایش قیمت نفت میتواند واکنش بانک مرکزی اروپا را پیچیده کند: از یک سو ممکن است به دلیل نگرانیهای تورمی، کاهش نرخ بهره را به تأخیر بیندازد و از سوی دیگر همزمان به رشد اقتصادی آسیب برساند. این ابهام سیاستی، قدرت یک سناریوی ساده و پایدارِ نزولی برای EUR/USD را محدود میکند.
اهمیت معاملاتی:
این خبر از ادامه افت کوتاهمدت و افزایش نوسان در EUR/USD حمایت میکند، در حالی که چشمانداز میانمدت تا زمانی که شوک نفتی پایدار نشود یا با تغییر قاطع در انتظارات مربوط به سیاستهای بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو همراه نباشد، همچنان محدود به یک دامنه باقی میماند. معاملهگران باید قیمت نفت خام، ریسکریورسالهای اختیار معامله EUR/USD، اختلاف نرخ بهره اروپا و آمریکا، اظهارات بانک مرکزی اروپا و دادههای جدید رشد و تورم منطقه یورو را زیر نظر داشته باشند.