پیش‌بینی یورو: UBS بازگشت EUR/USD به بالای ۱٫۱۸ را محتمل می‌داند

تأثیر بازار: در میان‌مدت اندکی به نفع EUR/USD است، اما سیگنال خرید قدرتمندی در کوتاه‌مدت محسوب نمی‌شود.

دیدگاه UBS حاکی از سناریوی بازگشت به محدوده، نه شکل‌گیری روندی پایدار برای یورو است. از سطح گزارش‌شده 1.1574، بازگشت به 1.18 مستلزم افزایش تقریباً 2 درصدی خواهد بود، در حالی که رسیدن به 1.20 نشان‌دهنده حرکتی بزرگ‌تر، حدود 3.7 درصد، است. با این حال، UBS همچنان نسبت به یورو موضعی خنثی دارد؛ این موضوع نشان می‌دهد که پیش‌بینی مذکور بر محو شدن جهش دلار و تثبیت EUR/USD در سطوح بالاتر استوار است، نه بر انتظار برای یک صعود قدرتمند یورو.

سازوکار اصلی، کاهش واگرایی سیاست‌های پولی است. UBS انتظار دارد بانک مرکزی اروپا در ماه سپتامبر یک افزایش دیگر در نرخ بهره انجام دهد و آن را به 2.5 درصد برساند، اما در عین حال استدلال می‌کند که تفاوت نرخ بهره میان بانک‌های مرکزی بزرگ باید همچنان آن‌قدر محدود باشد که نتواند موجب حرکتی پایدار و یک‌طرفه در بازار ارز شود. این امر احتمال جهش ممتد دلار را کاهش می‌دهد، اما تا زمانی که بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا کاهش نیابد یا داده‌های منطقه یورو همچنان بهتر از انتظار منتشر نشوند، رشد یورو را نیز محدود می‌کند.

بنابراین، برای EUR/USD، سوگیری فوری در بالای کف اخیر نزدیک به 1.1568 مختلط تا مثبت است و در صورت تداوم قدرت دلار، سطح 1.15 به‌عنوان محدوده نزولی شناسایی می‌شود. اگر داده‌های اشتغال آمریکا سرد شود، بازدهی اوراق خزانه‌داری کاهش یابد یا تصمیم سپتامبر بانک مرکزی اروپا انتظارات درباره نرخ‌های بهره نسبتاً بالای اروپا را تقویت کند، احتمال بهبود معتبرتر خواهد شد. در مقابل، داده‌های قوی‌تر بازار کار آمریکا، افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا یا نتیجه‌ای کمتر انقباضی از سوی بانک مرکزی اروپا، مسیر پیش‌بینی‌شده UBS را تضعیف کرده و فشار نزولی را دوباره تشدید خواهد کرد.

پیامدهای معاملاتی:

این خبر از احتمال بهبود میان‌مدت EUR/USD حمایت می‌کند و نشان می‌دهد نباید عقب‌نشینی اخیر را به‌عنوان آغاز روندی پایدار و نزولی برای یورو تلقی کرد. با این حال، این جفت‌ارز در کوتاه‌مدت همچنان به‌شدت به داده‌های اقتصادی و بازدهی اوراق حساس است. معامله‌گران باید شاخص‌های اشتغال و تورم آمریکا، بازدهی اوراق خزانه‌داری، مواضع ارتباطی بانک مرکزی اروپا در ماه سپتامبر، غافلگیری‌های مربوط به رشد منطقه یورو و این موضوع را زیر نظر داشته باشند که آیا EUR/USD می‌تواند پیش از آنکه پیش‌بینی 1.18–1.20 از کشش بیشتری در بازار برخوردار شود، دوباره به محدوده 1.17 بازگردد یا خیر.