یورو: معامله در محدوده میانی با سقف محدود برای رشد در برابر دلار آمریکا – ING
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
یورو/دلار: سوگیری اندکی نزولی، اما در ابتدا محدود به دامنه
دیدگاه ING درباره یورو/دلار منفی است، زیرا این جفتارز انتظارات بازار مبنی بر اینکه افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا راه را برای تشدید بیشتر سیاست پولی باز میکند، به چالش میکشد. افزایش نرخی که با راهنمایی محتاطانه همراه باشد، با محدود کردن انتظارات برای افزایشهای بیشتر نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا، مزیت نرخ بهره یورو را کاهش میدهد و بهطور بالقوه بر بازده اوراق کوتاهمدت اروپا و تقاضا برای یورو فشار وارد میکند.
عدمتقارن اصلی بازار این است که به نظر میرسد یورو برای حرکت صعودی به نتیجهای انقباضی از سوی بانک مرکزی اروپا نیاز دارد، در حالی که یک «افزایش نرخ بهره با لحن انبساطی» صرفاً میتواند موجب بازقیمتگذاری حدود ۵۰ واحد پایه انقباض بیشتر شود؛ رقمی که به گفته ING بازارها پس از حرکت مورد انتظار ۲۵ واحد پایه، آن را قیمتگذاری کردهاند. این وضعیت از طریق کاهش نرخهای مورد انتظار در منطقه یورو و محدودتر شدن اختلاف سیاستی با آمریکا، برای یورو/دلار منفی خواهد بود.
ING همچنین معتقد است وخیمتر شدن نسبت مبادله در منطقه یورو باید بر این ارز فشار وارد کند. اگر این وضعیت بازتابدهنده تقاضای خارجی ضعیفتر یا تراز نامطلوبتر قیمتهای واردات و صادرات باشد، میتواند با تضعیف انتظارات رشد و حمایت بنیادین از یورو، برداشت نزولی را تقویت کند. بااینحال، توانایی این جفتارز برای حفظ سطحی نزدیک به ۱٫۱۶۰۰ در بحبوحه این وخامت نشان میدهد که ضعف کنونی دلار، نه بنیادهای قدرتمند یورو، ممکن است در حال حاضر از یورو/دلار حمایت کند.
در کوتاهمدت، وضعیت بازار خنثی تا نزولی است، نه کاملاً جهتدار. ING مقاومت را در محدوده ۱٫۱۶۴۰ تا ۱٫۱۶۴۵ میبیند و عبور از این ناحیه میتواند راه را برای حرکت به سمت ۱٫۱۶۷۵ تا ۱٫۱۶۸۰ باز کند. ناتوانی در عبور از مقاومت، از معاملات درون دامنه حمایت میکند و در صورت ناامیدکننده بودن نتیجه نشست بانک مرکزی اروپا در مقایسه با انتظارات انقباضی، این جفتارز را در معرض بازقیمتگذاری نزولی قرار میدهد. هدف ترجیحی ING برای پایان سپتامبر، مشروط به افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، سطح ۱٫۱۵ است.
بنابراین، محرک اصلی بازار تعامل میان پیامرسانی بانک مرکزی اروپا و تصمیم سیاستی فدرال رزرو است. یک بانک مرکزی اروپای انقباضی یا فدرال رزروی که نرخ بهره را افزایش ندهد، بخش بزرگی از سناریوی نزولی را بیاعتبار خواهد کرد. در مقابل، افزایش محتاطانه نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا همراه با افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، اختلاف نرخ بهره به نفع دلار را تقویت کرده و میتواند افت یورو/دلار را تشدید کند. معاملهگران باید راهنمایی بانک مرکزی اروپا درباره مسیر آتی نرخ بهره، انتظارات بازار درباره فدرال رزرو در بازده اوراق کوتاهمدت آمریکا، دادههای مربوط به نسبت مبادله منطقه یورو و توانایی یورو/دلار برای حفظ شکست بالاتر از محدوده مقاومت ذکرشده را زیر نظر داشته باشند.