سهام در پی افزایش تنشهای آمریکا و ایران سقوط کردند و نفت به سوی ۹۹ دلار پیش میرود | زنگ پایانی
تحلیل بازار با هوش مصنوعی
تأثیر بازار برای سهام گسترده نزولی و برای نفت خام صعودی است و کانال اصلی انتقال، از ریسک ژئوپولیتیکی به یک شوک تورمی و رشدِ ناشی از نفت عبور میکند. نزدیک شدن گزارششده برنت به ۹۹ دلار بهازای هر بشکه این نگرانی را افزایش میدهد که تنشها بر عرضه منطقهای، مسیرهای کشتیرانی یا صرف ریسک در بازارهای انرژی تأثیر بگذارند.
- نفت خام: احتمالاً نوسان صعودی در برنت و WTI همچنان بالا خواهد ماند. حرکت پایدار به بالاتر از این محدوده نشان میدهد معاملهگران احتمال بیشتری برای اختلال در عرضه قیمتگذاری میکنند، نه اینکه صرفاً به یک تیتر خبری موقت درباره تنشهای ژئوپولیتیکی واکنش نشان دهند. اگر تنشها کاهش یابد یا جریان فیزیکی عرضه بدون وقفه ادامه پیدا کند، بخشی از صرف ریسک میتواند بهسرعت از بین برود.
- سهام آمریکا: افزایش هزینه سوخت و نهادهها بر حاشیه سود شرکتها فشار وارد میکند، در حالی که شوک ژئوپولیتیکی اشتهای ریسک را کاهش میدهد. بخشهای در معرض بیشترین آسیب شامل حملونقل، شرکتهای هواپیمایی، مواد شیمیایی، کالاهای مصرفی اختیاری و سایر صنایع سوختبر هستند. سهام رشدی و سهام با سررسید بلند نیز ممکن است در صورت افزایش انتظارات تورمی و بازده اوراق در پی رشد قیمت نفت، با فشار ارزشیابی مواجه شوند.
- سهام انرژی: تولیدکنندگان، پالایشگاهها و برخی شرکتهای خدمات نفتی ممکن است همزمان با بهبود انتظارات جریان نقدی، عملکرد بهتری از بازار گستردهتر داشته باشند. بااینحال، وقوع یک درگیری تمامعیار میتواند ریسکهای عملیاتی، مقرراتی یا تقاضا ایجاد کند و توانایی این بخش برای عمل کردن بهعنوان یک پوشش ریسک خالص را محدود سازد.
- نرخ بهره و تورم: اثر اولیه احتمالاً افزایش انتظارات تورمی سرفصل خواهد بود. این امر میتواند انتظارها برای تسهیل سیاست پولی را به تعویق بیندازد یا در صورت پایدار شدن شوک نفتی، خطر واکنش سیاستی انقباضیتر را افزایش دهد. در مقابل، اگر این شوک رشد اقتصادی را بهطور معناداری تضعیف کند، بازارها ممکن است در نهایت نرخهای سیاستی پایینتر را قیمتگذاری کنند؛ ترکیبی بالقوه نامطلوب از سهام ضعیفتر، اعتبار نرمتر و منحنی بازدهی پرنوسانتر.
- ارزها و داراییهای امن: دلار آمریکا ممکن است از جریانهای دفاعی منتفع شود، هرچند وخامت چشمانداز تورمی آمریکا ناشی از نفت میتواند این واکنش را پیچیده کند. طلا و اوراق دولتی باکیفیت ممکن است تقاضای پناهگاه امن جذب کنند، اما عملکرد اوراق خزانه به این بستگی خواهد داشت که نگرانیهای تورمی یا نگرانیهای مربوط به رشد اقتصادی غالب شوند.
تمایز کلیدی برای معاملهگران، مدتزمان است. جهش کوتاهمدت نفت که بر اثر تیترهای خبری ایجاد شود، احتمالاً نوسان کوتاهعمری در سهام به همراه خواهد داشت. حرکت پایدار به سمت ۱۰۰ دلار یا بالاتر، بهویژه همراه با شواهدی از اختلال در صادرات، اختلال در کشتیرانی یا افزایش قیمت بنزین و گازوئیل، آسیبزاتر خواهد بود؛ زیرا میتواند بر هزینهکرد مصرفکنندگان، دادههای تورم، راهنمایی سود شرکتها و انتظارات مربوط به بانک مرکزی تأثیر بگذارد.
بازارها باید تحولات مذاکرات آمریکا و ایران یا فعالیتهای نظامی، ذخایر نفت و جریانهای صادراتی، واکنش عرضه اوپکپلاس، قیمت محصولات پالایششده، انتظارات تورمی و همچنین گسترش ضعف از بخشهای حساس به انرژی به بازارهای اعتباری و داراییهای دفاعی را زیر نظر داشته باشند. تفسیر اولیه همچنان نزولی اما مشروط است: بزرگترین ریسک نزولی، شوک نفتیای است که آنقدر دوام بیاورد تا به مشکلی برای سود شرکتها و سیاست پولی تبدیل شود، در حالی که کاهش سریع تنشها احتمالاً بخش زیادی از صرف ریسک ژئوپولیتیکی را معکوس خواهد کرد.